申萬宏源的報告稱，中國8至10月的10年期國債利率運行區間可能在1.65%至1.80%，利率向下突破所需條件較爲苛刻，但利率調整容易造成脈衝式衝擊。固收分析師黃偉平等報告表示，8至10月份可能是債市顛簸期，中短端可能表現穩健，曲線相比當下可能陡峭化。節奏上看，8月壓力或並不是很大，考慮到政府債券供給高峯，貨幣配合財政需保障流動性，若債券市場調整加劇，央行可能重啓公開市場國債買賣。在防資金空轉、防風險的底線思維下，流動性更可能是保持寬鬆而非進一步寬鬆。三、四季度之交可能是需要注意的風險窗口。政府債供給下降後，流動性對沖概率下降，同時迎來反內卷效果驗證期，居民消費價格指數、工業生產者出廠價格或有回升風險。下半年或是債市賠率低、股市賠率高，由於居民存款搬家、保險資金流入股市；股市底部抬升，財富效應逐步顯現；股市供給少、需求高債市對基本面、流動性定價弱化，對物價預期變動更敏感。