金融股的估值發現之旅，正在改變A股市場的內部結構。

繼6月初，工商銀行逆襲超越貴州茅臺，坐實A股市值第一名之後，農行再次異軍突起。8月6日收盤，農業銀行超過工商銀行，成爲A股市值第一，工行屈居第二，招商銀行和中國銀行都進入了市值前七名。

同時，若以總市值排名，工行仍是全市場第一，農行緊隨其後第二，建行、中行、招行都在行業前十名之內，銀行股在中國經濟的地位終於在行業內凸顯了出來。

而經歷了上半年的大漲後，進入行業前十名的銀行股估值都不高。除了招行最新市淨率達到1.07倍以外，其他四家國有大行的估值都在0.88倍以下，從估值角度看，依然具有較大潛力。農行成A股市值冠軍

Wind數據顯示，截至2025年8月6日收盤，農業銀行在當日跳漲1.22%後，A股市值達到2.11萬億，超過了工商銀行，登頂A股市值冠軍。

農業銀行與工商銀行，也是唯二兩隻A股市值超過2萬億的個股。第三名的貴州茅臺，A股市值不到1.79萬億，而且年內還在下跌。

此外，中國銀行排名第五，招商銀行排名第七，A股市值的第一陣營，成爲了銀行股內部的角逐。

工行仍是總市值“冠軍”

另外，總市值方面，工行仍然領先農行“半個身位”。

Wind數據顯示，截至2025年8月6日收盤，工商銀行、農業銀行、建設銀行爲行業前三名，牢牢佔據全市場市值前列。

另外，中國銀行排名總市值第六名、招商銀行排名第九名。郵儲銀行和交通銀行也在前二十名中。內地上市公司的頭部陣營中，銀行股依然是“半壁江山”。

據悉，A股市值和上市總市值排名差異，主要和各家銀行的上市格局有關。農行絕大部分股份在A股上市，工行、中行的大部分股份在A股上市，而建行大部分股份在港股掛牌，這中間的差異對市值排名有一定影響。

年內漲幅強勁

上述排名也是銀行股近些年逐步獲得市場資金認可，估值發掘的結果。

尤其是2025年內，各家銀行股均有明顯上漲，漲幅也超過市場平均水平。

截至8月6日，浦發銀行年內漲幅超過38%，農業銀行漲幅也接近30%，它們也是年內領漲的兩家銀行。

同期，興業銀行年內漲幅超過25%，招商銀行年內漲幅接近20%，工商銀行年內漲幅也接近17%。

這樣的區間漲幅，遠遠超過同期上證指數8.4%的漲幅，亦或是滬深300指數4.5%的漲幅。市淨率仍然不高

另外，從市場估值看，各家銀行股的估值仍然不高。

以市淨率觀察，經歷了上半年的大漲後，進入行業前十名的銀行股估值都不高。除了招行最新市淨率達到1.07倍以外，其他四家國有大行的估值都在0.88倍以下，從估值角度看，依然具有較大潛力。

銀行股近年的業績增速雖有所下降，但多數仍然有較好的淨利率，或具備較高的淨資產收益率水平。

這樣的經營績效之下，多數銀行股的估值仍然低於淨資產（即低於歷年的總投資和利潤總積累），被市場重點挖掘，也在情理之中。