2025年7月，A股全面上漲，融資資金大幅加倉。Choice數據統計，截至7月末，A股融資餘額累計19710.27億元，逼近2015年曆史高點的2萬億元。年內淨買入金額1122.09億元，其中，7月單月淨買入1328.74億元。

數據來源：Choice

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5大行業淨買入金額超百億

分行業來看，7月，27個東財一級行業中26個行業獲融資資金淨買入，僅化石能源行業淨流出。融資資金淨買入金額最多的行業是電子設備，淨買入金額高達167.4億元，行業融資餘額升至2483.04億元，位居行業融資餘額首位。

融資資金淨買入額排名第二至第五的分別是醫藥生物、信息技術、有色金屬和金融，分別淨買入153.61億元、150.11億元、136.11億元、134.09億元。

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截至7月末，27個東財一級行業中融資餘額排名前三的是電子設備、信息技術和金融，累計融資餘額分別爲2483.04億元、2031.21億元、1997.27億元，融資餘額超過1000億元的還有醫藥生物、有色金屬、機械設備、基礎化工等行業，分別爲1486.49億元、1132.93億元、1084.26億元、1043.26。此外，互聯網、公用事業、食品飲料行業融資餘額超過500億元。

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42股融資淨買入額超5億元

個股方面，7月A股獲融資資金淨買入額超過5億元的個股多達42只，集中在信息技術、金融、醫藥生物等行業。信息技術、金融獲融資資金淨買入超過5億元的個股達6只，包括中際旭創、新易盛、中科曙光、浦發銀行、華泰證券等；有色金屬、交運設備行業各有4只，包括北方稀土、紫金礦業、江淮汽車、比亞迪等。

新易盛是融資淨買入金額最大的個股，期間融資買入額302.01億元，融資償還額267.58億元，淨買入金額34.43億元。北方稀土、勝宏科技、藥明康德、寧德時代等獲融資淨買入金額均超10億元。（期間融資淨買入金額=期間融資買入額-期間償還額）。

12只個股融資淨償還金額超3億元，淨償還金額最大的個股是五糧液，期間融資償還額44.4億元，融資買入額38.2億元，淨償還6.2億元，陽光電源、四方精創、中信證券排名第二至四，分別淨償還5.34億元、5.3億元、4.66億元；此外，百濟神州、牧原股份、恆力石化、京東方A、郵儲銀行等融資淨償還金額均超過3億元。（期間融資淨償還金額=期間融資償還額-期間融資買入額）。

截至7月末，A股融資資金持倉最大的個股是東方財富，融資餘額高達234.2億元；中國平安排名第二，融資餘額219.45億元；貴州茅臺、比亞迪、中信證券、長江電力融資餘額超過百億元。

新一輪行情隨時可能啓動

2025年以來，中國資產持續上漲，機構紛紛看好後市，認爲A股新一輪行情隨時可能啓動。

申萬宏源：牛市中的調整波段

我們對上週短期調整背景的理解是：前期市場突破後，演繹高切低行情，雖然疊加了“反內卷”等驅動週期修復，但本質上還是輪漲補漲。此時市場迫切需要重新聚焦主線，暫時求而不得，引發了調整。在調整波段中，市場將會消化2025下半年經濟增速預期回落+政策重點仍偏向調結構的預期。

興業證券：新一輪行情隨時可能啓動

經歷6月下旬以來的持續上漲，上週後半周市場波動放大、指數有所回落。對此我們認爲，不必因爲短期行情的休整就改變對本輪大行情趨勢的基本判斷。支撐本輪行情的核心邏輯依然未被破壞，並且，後續依然有較多提振市場信心的潛在催化，新一輪行情隨時可能啓動。

招商證券：A股在8月創下新高的可能性比較大

從中期的角度來看，半年報有望確認上市公司整體自由現金流改善的邏輯，強化重估A股的邏輯；同時，市場目前站上的扭虧阻力位，盈利效應積累後，場外增量資金在持續流入，最終，A股在8月走出先抑後揚，創下新高的可能性比較大。

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