Investing.com - The Trade Desk第二季度營收略高於市場預期，調整後EBITDA爲2.71億美元，超出指引約1000萬美元。

管理層將這一表現歸功於Kokai平臺，目前約70%的客戶支出都在該平臺上進行。

儘管業績良好，Wedbush在週五的一份報告中將The Trade Desk (NASDAQ:TTD)的評級從"跑贏大盤"下調至"中性"，並將目標價下調至每股68美元，理由是"競爭強度上升（主要來自亞馬遜(NASDAQ:AMZN)DSP）"以及對其與關鍵代理合作伙伴關係和長期市場規模的擔憂。

TTD股價在週五暴跌超過38%。

Wedbush指出，"近幾個月多份報告顯示亞馬遜更積極地改進其DSP功能"，多家營銷商正將預算從The Trade Desk轉移。

亞馬遜6月份與迪士尼(NYSE:DIS)和 Roku (NASDAQ:ROKU)的整合開放了對優質CTV庫存的訪問，Wedbush表示，這"驗證了其DSP的實力，並表明The Trade Desk的價值主張可能會隨着時間的推移而減弱"。

該公司還強調了管理層增加的平臺投資，預計2025年調整後EBITDA利潤率將下降約175個基點，而2024年擴大了169個基點。

2025年的收入增長現在預計爲同比17.4%，低於此前約21%的預期，宏觀不確定性和潛在的監管變化限制了下半年的可見度。

雖然Wedbush仍然預計The Trade Desk將從電視廣告預算向CTV和程序化廣告的轉移中受益，但現在預計"長期軌跡將放緩"，並警告如果競爭壓力加劇，該公司可能需要增加投資。

按照Wedbush修訂後的2026年調整後EBITDA估計的約22倍計算，該經紀公司表示，相對於同行的估值溢價"不合理"。

本文由人工智能協助翻譯。更多信息，請參見我們的使用條款。