智通財經APP獲悉，華福證券發佈研報稱，AI Coding與多模態能力正成爲UGC生態價值放大的“雙引擎”。AI Coding側重賦予UGC交互性與功能邏輯，降低非專業用戶對遊戲、互動視頻等開發門檻；多模態能力則側重豐富UGC素材質量，通過文生圖/視頻/音頻等方式，讓創作者高效獲得UGC素材。AI爆發有助於UGC平臺爆發，建議關注：1)AI遊戲平臺：TapTap(心動公司(02400))、Roblox(RBLX.US)、吉比特(603444.SH)(雷霆遊戲發行平臺)；2)AI中短視頻平臺：快手-W(01024)、嗶哩嗶哩-W(09626)；3)AI IP開發平臺：閱文集團(00772)。

華福證券主要觀點如下：

AI UGC賦能遊戲平臺：Roblox和TapTap(心動公司)

Roblox利用AI 工具Code Assist、Avatar Auto Setup和TextureGenerator 賦能代碼與素材生成。Roblox是集UGC遊戲創作和在線多人遊戲爲一體的遊戲平臺，積極運用AI賦能遊戲開發環節。2024年公司推出Code Assist、Avatar Auto Setup和Texture Generator，分別輔助遊戲開發的代碼生成和素材生成。2025Q2，Roblox發佈超過4400萬款遊戲，其中70%的新遊戲包含AI生成的資產，AI工具將開發時間縮短35%。

TapTap利用星火編輯器降低遊戲開發門檻。TapTap推出的星火編輯器整合AIGC技術，提供可視化編程、免費素材與AI 生成美術和文案功能，降低開發門檻並縮短週期；配套服務器、數據庫等全鏈路支持，實現從創作到上線的閉環發行，助力中小團隊和零基礎用戶高效產出新遊，豐富TapTap生態內容。

AI UGC賦能中短視頻平臺：快手和嗶哩嗶哩

快手可靈2.0爲短視頻UGC提質增效。2024年6月推出可靈模型，2025年4月可靈發佈2.0大師版，迭代一年月活用戶增長25倍，全球用戶突破2200萬，累計生成視頻超過1.68億個、圖片超過3.44億張素材。通過可靈模型的賦能，短視頻創作者極大提升內容生產效率與視覺表現力，推動平臺UGC 視頻質量與多樣性提升。

嗶哩嗶哩AI相關UGC內容高增。嗶哩嗶哩在AI相關內容的創作與消費上持續高速增長。2025年Q1，平臺AI相關視頻觀看時長同比提升超100%，吸引大量年輕用戶湧入探索與學習AI。平臺內湧現出涵蓋AI繪畫、視頻生成編程等多領域的創作社區，相關作品數量和互動熱度顯著攀升，進一步鞏固了其作爲國內年輕用戶聚集的AI內容創作與分享核心陣地的地位。

AI UGC賦能IP開發平臺：閱文集團

閱文集團計劃運用AI對IP進行動漫化開發。閱文集團孵化大量爆款頭部動漫IP，據云合數據，Top10的動漫中，7部來自於閱文收購的騰訊動漫，1部在B站播放的也爲閱文IP。未來閱文集團計劃持續探索AI多模態下動漫IP的開發，進一步提升改編效率、豐富內容形態，加快IP全產業鏈的商業化落地。

風險提示

AI大模型競爭激烈，AI應用競爭激烈。