美銀證券研究報告指出，回顧今年上半年中國生物技術與製藥業的授權轉讓交易激增，中國企業的授權轉讓交易總額按年增135%至600億美元。由於恒瑞醫藥在港交所公開上市，中國初級市場創新藥物孖展總額年增42.9%至33.3億美元，孖展事件數量略減6.7%(相較2024年年減22.3%)。美銀認為，國內孖展環境改善及授權轉讓交易上升趨勢，可能逐步轉化為對國內醫藥外包(CXO)服務的更高需求。 美銀指，藥明康德憑藉其整合平台及強大營運效率，將繼續搶佔市場份額。該行上調藥明康德長期收入預測，調整其2025至2032年每股盈餘複合年增長率至16.2%；將其H股目標價從115.7港元上調至123港元，A股目標價從107.6元上調至114.4元，鑑於其穩健的訂單增長及營運效率提升，重申「買入」評級。 美銀將藥明生物2025至2027年收入預測上調2%，以反映2025年上半年初步業績及長期收入預測；目標價從29.6港元上調至35港元，但因其估值較高(2026年預估市盈率26.5倍，相較藥明康德H股18倍)，維持「中性」評級。