Investing.com -- 惠譽評級週一宣佈確認FS KKR Capital Corp.(紐約證券交易所代碼:FSK)的長期發行人違約評級爲"BBB-"，同時將其展望從穩定下調至負面。

展望變化反映了FSK在不良貸款上升、投資組合重組造成的已實現虧損、高實物支付收入以及與同行相比資產覆蓋率緩衝減弱等方面持續面臨的挑戰。

截至2025年第二季度，FSK的不良投資按價值計算佔其債務投資組合的3.5%，按成本計算佔6.3%，高於2024年底的2.5%和4.2%。這些數字超過了同行平均水平。

這家商業發展公司在2025年上半年確認了1.75億美元的淨已實現虧損，佔其投資組合價值的1.3%。這是繼2024年虧損4.76億美元之後的又一損失。截至2025年上半年，自成立以來的累計淨已實現虧損達到14億美元。

截至2025年6月30日，FSK的總槓桿率上升至1.31倍，高於2024年底的1.12倍，這是由於借款增加和投資組合價值下降所致。調整後的淨槓桿率爲1.20倍，高於之前的1.04倍。這導致資產覆蓋率緩衝爲15.0%，惠譽指出這處於其"bbb"類別基準範圍的低端。

該公司第二季度的淨投資收入對基本股息的覆蓋率降至100%以下，2025年上半年爲97.7%。調整非現金收入和支出後，這一覆蓋率降至68.6%。

儘管面臨這些挑戰，惠譽仍確認FSK的評級，理由是其通過與KKR Credit Advisors和Franklin Square Holdings的關聯獲得投資資源、經驗豐富的管理團隊、穩健的融資靈活性以及已證明的無擔保債務市場準入能力。

FSK有10億美元的票據將於2026年1月到期。截至2025年6月30日，該公司持有3.12億美元的現金和外幣，其擔保信貸額度中有25億美元可用。

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