國盛證券研報指出，衆生藥業創新成果有序落地，打造公司長期競爭力。公司已建立多模式良性循環的研發生態體系，構建自主研發爲主、合作研發爲有效補充的研發模式，主要聚焦代謝性疾病、呼吸系統疾病等疾病領域。公司創新藥已邁入收穫期，已有2個創新藥項目獲批上市，多個創新藥項目處於臨牀試驗階段。RAY1225注射液（GLP1/GIP雙靶點雙週製劑）：國內三期推進順利，安全性優異，海外BD潛力較大。昂拉地韋（全球首款流感RNA聚合酶PB2蛋白抑制劑）：流感市場空間巨大，公司產品競爭力顯著，有望實現快速放量。另外，ZSP1601片（MASH一類創新藥）：積極推進IIb期臨牀試驗。公司主業觸底反彈，創新成果逐步落地，有望貢獻業績彈性，維持“買入”評級。