平安證券日前研報指出，藥石科技上半年收入穩步增長，後期項目增加。由於目前公司的戰略目標聚焦於收入規模擴張、戰略客戶與重點項目培育，加大對技術服務、CMC業務的資源傾斜，故本期營業成本增幅高於營業收入增幅。上半年，公司前端業務毛利率爲57.29%（-7.45pct），後端業務毛利率爲25.69%（-8.30pct）。由於暉石車間的折舊攤銷以及低價訂單對利潤有一定影響，調整2025-2027年盈利預測爲歸母淨利潤1.72、2.28、2.97億元（原預測2025-2026年歸母淨利潤爲2.53、3.10億元）。公司體系建設趨於成熟，當前暉石車間折舊攤銷對利潤影響大，預期隨着醫藥投融資環境逐步改善，公司業績能夠較快得到修復，維持“推薦”評級。
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