作為市值第二大的加密貨幣，以太坊（Ether）在剛剛過去的週末表現優於其他主要數字資產。

週一亞洲交易時段，其價格一度上漲2.9%，突破4300美元，達到自2021年12月以來的最高水平。過去7天，以太坊累計漲超20%。與此同時，比特幣價格今日也突破12.1萬美元，逼近歷史高點。

這輪上漲的背後，是大型投資者日益增長的興趣。數據顯示，今年以來，九隻在美國上市的以太坊現貨ETF已累計吸引了超過67億美元的資金淨流入。此外，所謂的“數字資產財務公司”——即那些將業務重心轉向積累加密貨幣的上市公司——也為以太坊的上漲提供了動力。據strategicethreserve.xyz彙編的數據，這些公司迄今已儲備了價值約130億美元的以太坊。

數字資產大宗經紀公司FalconX Ltd的亞太區衍生品交易主管Sean McNulty表示，資金從比特幣流向以太坊，構成了一次“由強勁的現貨ETF資金流入、不斷增長的企業財務採用以及更廣泛的穩定幣順風所驅動的巨大積極情緒轉變”。

期權市場同樣反映出看漲情緒，以太坊整體看跌看漲比率為0.39。據Deribit數據顯示，12月26日到期的看漲期權最高集中在6000美元執行價。

有趣的是，美國總統特朗普之子Eric Trump在X平臺為以太坊漲勢叫好。據彭博上週五報道，大型投資者正在就World Liberty Financial計劃進行探討，這一特朗普家族支持的企業擬設立持有其WLFI代幣的上市公司。

ETF資金流向逆轉

資金流動的變化是市場情緒最直接的體現。華爾街見聞文章寫道，自5月以來，美國的以太坊現貨ETF持續錄得資金淨流入，其吸金能力在近期顯著超越了比特幣。數據顯示，在7月下旬的連續六個交易日中，以太坊ETF的淨流入總額接近24億美元，遠高於同期比特幣ETF的8.27億美元。

這一趨勢也反映在價格表現和衍生品市場上。過去幾周，以太坊的表現持續優於比特幣，兩者價格比率已從2019年以來的低點強勁反彈。同時，芝加哥商品交易所（CME）的以太坊期貨相對於現貨的年化溢價已超過10%，高於比特幣的水平，這促使部分交易員將頭寸從比特幣轉向以太坊。

從比特幣到以太坊，市場主導地位轉移？

繼多家企業將比特幣作為財務儲備資產後，一股類似的趨勢正在以太坊上重演。高盛加密團隊指出，與越來越多企業將比特幣納入財務儲備類似，近期一些美國上市公司也開始建立以太坊儲備。據估計，這些公司在過去一個月共購入超15億美元ETH。

同時，過去幾周以太坊表現遠超比特幣，兩者價格比率自此前創下的2019年以來低點強勁反彈。以太坊CME期貨相較現貨的年化溢價已超過10%，超過比特幣水平，促使部分頭寸從比特幣轉向以太坊。

瑞士區塊鏈研究機構Swissblock預計這一趨勢將持續，認為“隨着市場進入新一輪週期，ETH正取代BTC成為市場主導”。