挑戰者（Challenger）加入了基金經理通過上市市場吸引尋求穩定收益的投資者的行列，向公司監管機構提交了文件，計劃發行一種自稱爲首創的上市債務證券。

這家ASX上市的退休產品提供商旨在通過出售由挑戰者固定收益部門管理的公共和私人信貸投資組合支持的債務證券或票據，籌集最多350百萬澳元。

挑戰者基金管理首席執行官Victor Rodriguez表示，公司的上市債務證券計劃將提供收益，但波動性低於上市投資信託（LIT）。

這種證券被稱爲LiFTS（上市浮動利率期限證券），將通過每月分配支付超過銀行間利率2.75個百分點的利息，爲期六年，屆時挑戰者可以償還票據，或在證券到期時爲七年。

這些證券由挑戰者提供的股權和次級資本支持，旨在吸收潛在的損失和收入短缺。

這是澳大利亞證券交易所（ASX）上針對尋求替代將要逐步淘汰的銀行發行的430億澳元混合證券的投資者需求的多個債務基金髮行中的最新一筆。

挑戰者的創新結構

挑戰者基金管理首席執行官Victor Rodriguez表示，選擇票據結構而非上市投資信託（LIT）是更明智的選擇。

“這更像是混合型結構，符合我們成爲從年金到非保障解決方案的收入強大力量的目標，” Rodriguez說道。

截至目前，今年已有三家基金經理通過上市投資信託（LIT）籌集了資金——MA Financial、Realm Investment House和La Trobe Financial，而私人信貸經理Revolution正在推銷一項3億澳元的融資。

Revolution的融資將使上市債務基金市場規模達到80億澳元。今年早些時候，Realm制定了一種上市基金結構，在這種結構下，它將目標利率和承諾資本投入信託，以抵消任何損失或收入短缺。

挑戰者的結構與Realm的結構相似，儘管挑戰者將向投資者發行票據，而Realm是一個投資於債務投資的票據的信託。兩種格式都有目標償還和到期日期。

這些格式旨在限制債務基金髮行的證券在淨資產價值下折價交易的程度。典型的上市投資信託是封閉式基金，這意味着投資者必須在公開市場上找到買家才能收回資金。

當需求強勁時，單位會以高於基礎資產價值的溢價交易；而當需求較弱時，單位則以折價交易。Rodriguez表示，選擇票據而非上市投資信託結構，旨在“提供收入，但沒有那種波動性”。

融資計劃

挑戰者表示，它已經獲得了約1億澳元的關鍵投資者興趣。公司已任命四家聯合主承銷商來管理此次融資：澳大利亞國民銀行（National Australia Bank）、Morgans、E&P Financial和CommSec。

該基礎投資組合被描述爲公共和私人債務敞口的組合，但大部分敞口將來自私人信貸。