Investing.com - 美銀研究在週一的報告中將Adobe(NASDAQ:ADBE)降級至"賣出"，警告稱人工智能的轉變正在引發"領先SaaS公司估值收縮的早期階段"。

"世界正在認識到’AI正在吞噬軟件’的現實，"美銀寫道，指出Adobe、Atlassian(NASDAQ:TEAM)和Salesforce(NYSE:CRM)等曾經的明星企業今年以來均下跌超過20%。

該公司看到了與2000年代初期的相似之處，當時雲計算"摧毀了"Dell(NYSE:DELL)、HP(NYSE:HPQ)和IBM(NYSE:IBM)的估值。

"就在你認爲風險已經過去時，它們的市盈率卻持續走低——從20多倍降至個位數，"分析師表示。

美銀警告稱，SaaS面臨的威脅是，由於AI的存在，"幾乎任何人...都可以創建一個如此出色的應用程序，能夠快速有力地參與競爭"，這削弱了基於訂閱模式的優勢。

AI"可能會扼殺席位增長"，因爲公司正在整合營銷、銷售、創意和人力資源部門的職位。

具體談到Adobe，美銀提到了來自Figma、Canva和Runway等AI優先企業的"競爭加劇"，以及來自谷歌(NASDAQ:GOOGL)等大型雲提供商的競爭，這些公司可以"輕鬆創建令人驚歎的圖像和視頻生成工具"。

該公司對Adobe通過Firefly等AI工具實現盈利的能力表示懷疑，警告稱當"其他公司提供AI優先選項"時，客戶可能會抵制支付更多費用。

美銀下調了2026財年和2027財年的預期，現預計2026年收入增長7%至251億美元，2027年僅增長4%至260億美元。

其新的310美元目標價基於2027財年約13倍的每股收益，反映了"未來4-8個季度下調預期的可能性相當高"。

分析師總結道："對於像Adobe這樣的SaaS企業，情況可能會變得更糟...價值繼續向微軟(NASDAQ:MSFT)和Oracle(NYSE:ORCL)等基礎設施贏家轉移。"

本文由人工智能協助翻譯。更多信息，請參見我們的使用條款。