Investing.com - 上個月，美聯儲連續第五次維持利率不變，部分原因是引用了一個已經被廣泛提及的理由：對唐納德·特朗普總統關稅政策的不確定性。

在將借貸成本維持在4.25%至4.5%的區間不變時，美國央行的政策制定者們一致同意（儘管存在一些較大的異議），隨着特朗普關稅影響的進一步明朗，採取"觀望"態度是謹慎的做法。

美聯儲的雙重使命圍繞着通脹和就業，目前面臨兩難境地。最近的數據表明，關稅已開始影響受徵稅商品的價格增長，這強化了利率需要保持較高水平更長時間的論點。

摩根士丹利的分析師在一份報告中表示："目前尚不清楚的是通脹將上升多少，持續多久，以及關稅引起的通脹是否會蔓延至更廣泛的通脹指標。"

但同時，就業形勢似乎正在惡化，7月非農就業報告遠低於預期。前兩個月的數據也被大幅下調，打消了勞動力市場能夠承受特朗普一系列關稅衝擊的初步希望，同時失業率也有所上升。

理論上，就業增長放緩可能成爲降息的理由——這也是美聯儲最近一次會議上兩位持異議成員的論據。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒和米歇爾·鮑曼都主張降息，他們主要關注就業市場問題。

在價格上漲和就業增長疲軟之間，摩根士丹利分析師認爲，通脹"在今年年底前是更大的問題"。因此，與華爾街許多其他券商不同，他們不預期美聯儲今年會降息。

由賽斯·卡彭特領導的摩根士丹利分析師寫道："勞動力需求放緩表明存在下行風險，但通脹高於目標且仍在上升。"

儘管如此，關稅政策發展和疲弱的就業報告已促使投資者增加了對美聯儲最早在9月會議降息的押注。根據{CME FedWatch Tool}，市場對9月降息的預期概率約爲88%。

本文由人工智能協助翻譯。更多信息，請參見我們的使用條款。