傳媒互聯網行業週報：SLG賽道有望延續高景氣度心動公司業績預告超預期

招商證券

08/15

近期我們繼續堅定推薦各個細分行業龍頭公司，我們繼續堅定看好【神州泰嶽】【南方傳媒】【分衆傳媒】【完美世界】【愷英網絡】【巨人網絡】【騰訊控股】【崑崙萬維】【中國科傳】【芒果超媒】【嗶哩嗶哩】【中文在線】等過去一週，傳媒行業指數上漲1.95%，在所有行業中排名第17 位；年初至今累計上漲21.47%，在各板塊中位列第6 位。傳媒板塊近期呈現穩步上行走勢，其中游戲板塊漲幅較爲突出。我們此前已重點推薦...

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎券商,老虎證券官網,老虎證券app,tigertrade老虎證券,股票,炒股,新加坡股票交易平臺,投資,投資理財","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2559457992"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2559457992\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2559457992?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-08-15 00:00","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2559457992","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"傳媒互聯網行業週報：SLG賽道有望延續高景氣度 心動公司業績預告超預期","media":"招商證券","content":"<div>\n<p>近期我們繼續堅定推薦各個細分行業龍頭公司，我們繼續堅定看好【神州泰嶽】【南方傳媒】【分衆傳媒】【完美世界】【愷英網絡】【巨人網絡】【騰訊控股】【崑崙萬維】【中國科傳】【芒果超媒】【嗶哩嗶哩】【中文在線】等過去一週，傳媒行業指數上漲1.95%，在所有行業中排名第17 位；年初至今累計上漲21.47%，在各板塊中位列第6 位。傳媒板塊近期呈現穩步上行走勢，其中游戲板塊漲幅較爲突出。我們此前已重點推薦...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250815143617a48a24ae&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>傳媒互聯網行業週報：SLG賽道有望延續高景氣度 心動公司業績預告超預期</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n傳媒互聯網行業週報：SLG賽道有望延續高景氣度 心動公司業績預告超預期\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">招商證券</strong><span class=\"h-time small\">2025-08-15 00:00</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近期我們繼續堅定推薦各個細分行業龍頭公司，我們繼續堅定看好【神州泰嶽】【南方傳媒】【分衆傳媒】【完美世界】【愷英網絡】【巨人網絡】【騰訊控股】【崑崙萬維】【中國科傳】【芒果超媒】【嗶哩嗶哩】【中文在線】等過去一週，傳媒行業指數上漲1.95%，在所有行業中排名第17 位；年初至今累計上漲21.47%，在各板塊中位列第6 位。傳媒板塊近期呈現穩步上行走勢，其中游戲板塊漲幅較爲突出。我們此前已重點推薦...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250815143617a48a24ae&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250815143617a48a24ae&s=b\">招商證券</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4194","symbol_name":"辦公房地產投資信託","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250815143617a48a24ae&s=b","article_id":"2559457992","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250815143617a48a24ae&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2559457992","pubTimestamp":1755187200,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"我們此前已重點推薦遊戲板塊，特別是SLG 賽道，預計未來仍具較高景氣度，核心邏輯如下：1、SLG 出海需求持續擴大，產品輕量化與多品類玩法融合趨勢逐步顯現。近期心動公司發佈業績預告，再次超出市場預期，股價持續上漲，我們維持積極觀點，主要邏輯如下：1、遊戲與Taptap 平台均貢獻業績增量。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4194":"办公房地产投资信托","SLG":"SL Green Realty Corp","BK4588":"碎股","BK4223":"办公室房地产信托","BK4585":"ETF&股票定投概念"},"translate_title":"Media Internet Industry Weekly: The SLG track is expected to continue its high prosperity and the company's performance forecast exceeds expectations","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"SLG":1},"content_text":"近期我們繼續堅定推薦各個細分行業龍頭公司，我們繼續堅定看好【神州泰嶽】【南方傳媒】【分眾傳媒】【完美世界】【愷英網絡】【巨人網絡】【騰訊控股】【崑崙萬維】【中國科傳】【芒果超媒】【嗶哩嗶哩】【中文在線】等過去一週，傳媒行業指數上漲1.95%，在所有行業中排名第17 位；年初至今累計上漲21.47%，在各板塊中位列第6 位。傳媒板塊近期呈現穩步上行走勢，其中游戲板塊漲幅較為突出。我們此前已重點推薦遊戲板塊，特別是SLG 賽道，預計未來仍具較高景氣度，核心邏輯如下：1、SLG 出海需求持續擴大，產品輕量化與多品類玩法融合趨勢逐步顯現。SensorTower 數據顯示，2024 年SLG 遊戲佔全球遊戲市場近10%份額，收入約175 億美元，位列各品類首位。2025 年以來，SLG 出海趨勢延續增強，題材與玩法的多元化融合及輕量化特徵逐漸明顯，如與休閒遊戲結合及小程序端佈局。今年上半年，微信小遊戲暢銷榜TOP10 中已有多款含SLG 元素產品，例如【ST華通】旗下點點互動《無盡冬日》、途遊遊戲《三國：冰河時代》、三七互娛《時光大爆炸》等。小遊戲與重度遊戲用户重合度較低，市場拓展空間較大，其中SLG 通過輕度休閒切入，中後期引導向重度玩法轉化，有望成為新階段SLG 出海的重要增量方向。2、精品化研發與動態買量策略助推龍頭公司業績增長。SLG 具備長生命週期、高ARPU 及強社交屬性，部分優質廠商通過集中研發高品質新品及靈活的買量策略推動行業擴容。如【ST 華通】保持高頻產品迭代，截止25 年6 月，《無盡冬日》全球收入已突破28 億美元，新作《Kingshot》延續良好表現；買量方面，上線以來累計投放超44 萬條廣告素材，並根據ROI 及生命週期動態調整。3、預計下一階段SLG 出海仍以優質產品為核心，輕量化及多品類融合趨勢有望持續。建議關注具備較強研發及發行能力的龍頭企業，如【ST 華通】手握流水持續新高的頭部出海SLG手遊《Whiteout Survival》，新遊《kingshot》流水持續攀升，25 年有望持續爆發貢獻增量，國內版本《奔奔王國》已獲版號；【神州泰嶽】長線SLG流水穩定，《Stellar Sanctuary》《Next Agers》兩款新品已上線，後續大推有望貢獻增量；【嗶哩嗶哩】獨代SLG《三國：謀定天下》Q2 多次登上AppStore 暢銷Top5，有望於今年下半年到明年陸續上線海外及小遊戲版本；【三七互娛】常青SLG《Puzzles & Survival》貢獻穩定流水，《時光大爆炸》表現優秀；【中國儒意】代理SLG《龍石戰爭》6 月上線，與《馴龍高手》聯動引發大量關注； 【IGG】長線SLG《王國紀元》24 年收入超25 億元，年初上線《Frozen War：Endless Frost》。近期心動公司發佈業績預告，再次超出市場預期，股價持續上漲，我們維持積極觀點，主要邏輯如下：1、遊戲與Taptap 平台均貢獻業績增量。(i)自研遊戲《仙境傳説M：初心服》《心動小鎮》《火炬之光：無限》表現亮眼，推動集團收入增長並改善毛利率；(ii)儘管APP 月活用户同比基本持平，但受益於廣告算法優化及用户參與度提升，Taptap 收入與利潤均實現增長；(iii)部分增長被部分存量遊戲收入下降及績效掛鈎薪酬增加所抵消。2、自研精品取得進展，後續產品儲備豐富。新品方面，6 月5 日上線的都市異能題材策略回合制遊戲《伊瑟》國際服表現良好，國內版本定於9 月25 日全平台公測；仙境傳説IP 續作開放世界MMO《仙境傳説RO：守護永恆的愛2》預計12 月開啓首測，明年有望公測。代理遊戲方面，《火山的女兒》移動端獨家登陸Taptap，預計25Q3 不限號測試；西幻題材視覺小説《災厄黑龍與謊言公主》已開放試玩DEMO；三維立體音遊《Arcaea》國服預計2026 年夏季TapTap 獨家上線。風險提示：互聯網行業監管風險、遊戲行業市場競爭加劇的風險、關税政策風險等。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}