智通財經APP獲悉，建銀國際發表研究報告，首次評級予貝殼-W(02423)“跑嬴大市”，基於2026年21倍市盈率，目標價爲60.6港元。

報告指，貝殼2024年交易總額(GTV)的市佔率約爲23%。該行預計，集團將進一步提升市場份額。該行亦看好公司利用平臺生態系統，進軍房地產相關服務領域的策略，以實現長期增長。該行預計2024-27年收入複合年增長率將達到14%，主要由非房屋交易業務驅動。由於交易金額溫和增長且佣金率下降，房屋交易服務收入將基本保持穩定。

該行預計，2025年非公認會計准則淨利潤率可能會受到房屋裝修和租賃業務投資暫時拖累，但隨着這些業務受益於規模擴張，到2027年將逐漸回升至8.5%左右，預期集團2024-27年非公認會計准則淨利複合年增率將達17%。