路透北京8月13日 - 就陷入中美博弈的NvidiaNVDA.O（英偉達/輝達）H20芯片，投行富瑞表示，這款中國特供人工智能芯片已經成爲中美貿易談判的關鍵籌碼。中國當前的抵制姿態更多是一種談判策略，隨着兩國貿易談判的推進，中國對H20的擔憂很可能會消退。

在過去幾周，中國官媒一直在傳遞對H20芯片安全性的擔心，而路透最新援引消息人士報導，中國政府已約談多家國內企業，要求解釋其採購H20芯片的原因。這些消息刺激了市場對國產替代的預期，一些本土AI芯片產業鏈公司股票大漲。

富瑞分析師Edison Lee等人在一份報告中指出，這些信息對市場而言更多是“噪音”。中美之間已就關稅再度宣佈“休戰”90天，兩國政府現在有更多時間進行談判，但也凸顯出在許多關鍵領域分歧尚存，因此，雙方“以牙還牙”的行動會更多。

他們表示，美國將解禁H20出口視爲對中國的“讓步”，但中國希望傳遞信號的是，這不是中國想要的“正確答案”。

”如果中國表現出對H20的巨大需求，美國會藉此施壓中國接受這個‘讓步’，從而削弱中國在談判桌上的地位。”富瑞稱。

在關稅第一個90天休戰期即將結束之際，中美雙雙宣佈休戰再延長90天。分析人士指出，休戰期延長符合市場預期，但在芬太尼關稅、出口管制等領域匱乏細節，表明雙方分歧依然較大，達成全面協議恐需要更長時間。

富瑞在報告中續指出，中國仍舊需要大量算力來支持其AI產業的爆炸性增長，但進口晶圓設備限制，疊加本土芯片的低良率，仍意味着短期內完全依賴本土芯片是不現實的。

“只有在中國擁有足夠數量、技術過硬且具備商業吸引力的國產芯片供應時，進口限制政策才具有合理性，”富瑞強調。（完）

(發稿 林宇涵; 審校 吳雲凌)

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