摩根大通發表研究報告指，小米過去一個月表現跑輸大市，股價累跌10%，對比同期恒指累升約1.5%，相信是由於市場對下半年智能手機及物聯網等核心業務盈利放緩感到憂慮，符合摩通今年3月將其投資評級下調至“中性”時的觀點。摩通目前預測小米2025年智能手機收入僅增長5%，物聯網業務收入料增長36%，當中下半年增速料各明顯放緩。電動車交付量自2025年3月以來維持每月約3萬輛水平，新車型YU7需求仍然強勁。 考慮到市場已開始下調小米2025下半年及2026年核心盈利預測，摩通將該公司列入“正面催化觀察”名單，預期電動車交付數據將於未來數月回升，預料今年第四季可增長至每月交付4萬輛，或推動股價在未來3至4個月內上漲15%至20%。摩通維持小米的“中性”評級及目標價60港元。