周三，Uber（UBER）公布了強勁的第二季度財報，這家網約車巨頭營收與總預訂額雙雙超出市場預期，並同步宣佈了一項高達200億美元的股票回購計劃，顯示出對公司業務的強烈信心。然而，財報電話會議上關於如何應對Waymo和特斯拉等競爭對手的無人駕駛出租車戰略的討論，讓投資者產生擔憂，導致市場反應冷淡，Uber當天的股價下跌了0.19%，報收於89.22美元，盤後還繼續小跌。讓我們來詳細拆解下這份報告傳遞了哪些信號。01Q2財報數據一覽

總預訂額：467.6 億美元，按年增長17%，超預期

營收：126.5 億美元，按年增長18%，超市場預期

經調整每股收益（EPS）：0.63 美元，按年增長34%，符合預期

調整後EBITDA：21億美元，按年增長35%，創歷史新高

過去12個月自由現金流創紀錄達85億美元、宣佈200億美元的股票回購計劃

營收細分來看：兩駕馬車齊飛

1. Mobility出行業務（網約車）

總預訂額：205.5億美元，按年增長18%，佔總預定額的43.9%；

機場接送、高端車型（Uber Black、Comfort）貢獻顯著；

Uber One會員（3600 萬人）拉動了40%以上的Mobility+ Delivery訂單。

整體來看，出行業務增長穩健，而且利潤率也在提高——因為高利潤單佔比在提升。

2. Delivery（外賣與零售配送）

總預訂額：181.3億美元，按年增長 20%，佔比38.7%；

新業務線如雜貨、零售配送增長明顯；

廣告收入增長+訂單量擴大 ，EBITDA 利潤率從1.7%提升到2.8%

這一塊值得特別留意，Uber已經不只是送外賣了，它逐步在往Instacart、Amazon Fresh的地盤靠攏，未來的變現潛力很大。

3. 廣告業務和平台化整合

CEO明確提到：平台戰略起作用了，用戶活躍度高、頻次增加、利潤也改善。

而Uber One會員服務、統一App體驗、交叉推薦功能，都讓平台用戶粘性更高，跨服務使用變多，這其實就是Uber把自己做成「生活服務超級平台」的關鍵一步。

02Q3展望也不錯

預計總預訂額將達482.5 億- 497.5億美元，按年增速17%-21%；

EBITDA預計為21.9 - 22.9億美元，仍保持30%以上的按年增長；

簡單來說，Uber的核心業務還在「邊賺錢邊長大」，而且平台效應越來越明顯。

03自動駕駛最新進展

Uber正在與Waymo在鳳凰城、奧斯汀和亞特蘭大開展合作公司，CEO稱奧斯汀表現優異，亞特蘭大也在快速增長；但Uber未參與Waymo最新的擴展城市計劃。

Uber上個月宣佈將投資3億美元到Lucid（LCID）用於推出自動駕駛車輛

Uber還透露將於明年與自動駕駛軟件公司Nuro啓動Robotaxi自動駕駛打車服務試點

可以看到，無人駕駛業務持續擴張，目前已與 Waymo、Nuro、Lucid 等建立合作，已有的合作伙伴達20家。

04那為啥股價還是跌了？

獲利了結情緒濃厚：今年以來股價已上漲了48%，部分投資者選擇在高位兌現。

同時也有對Robotaxi（自動駕駛出租車）戰略的擔憂：這項激進的策略可能長期動搖Uber目前基於「人類司機」的盈利模式。

雖然Uber整體業務表現強勁、現金流充沛，但投資者依舊對Robotaxi持保留態度：

首先，自動駕駛投入巨大、短期收益不明確。

其次，若未來Robotaxi普及，將直接影響人類司機的需求，也就衝擊了目前Uber核心的「抽佣盈利模式」。

儘管管理層表達了信心，但市場短期仍偏謹慎。

結語

這份財報的數據很穩，平台規模、盈利能力、現金流都很強。股價的短期波動，更像是市場對「未來自動駕駛賽道的不確定性」的情緒反應。

但如果你認同Uber會繼續是全球最大的出行+本地配送平台之一，那現在的這點回調，說不定反而是機會。