金吾財訊 | 港股早盤震盪下行，三大指數表現分化，截至午間收盤，恒指跌0.06%，國企指漲0.18%，恆科指跌0.45%。藍籌中，李寧(02331)漲4.24%，中國人壽(02628)漲3.95%，華潤置地(01109)漲3.14%，中國海外發展(00688)漲2.84%，銀河娛樂(00027)漲2.39%；跌幅方面，比亞迪電子(00285)跌4.36%，聯想集團(00992)跌3.56%，網易(09999)跌3.25%，領展房產基金(00823)跌3.23%，中升控股(00881)跌3.22%。半導體延續升勢，宏光半導體(06908)漲5.36%，華虹半導體(01347)漲3%，中芯國際(00981)漲1.25%，晶門半導體(02878)漲1.05%。國際半導體產業協會（SEMI）數據顯示，2024年中國大陸芯片製造商產能增長15%，達每月885萬片晶圓。這一增長得益於18座新建半導體晶圓廠的投產，推動全球同年產能擴張6%。同時，根據TrendForce調查，受國產化浪潮影響，2025年國內晶圓代工廠將成爲成熟製程增量主力，預估2025年全球前十大成熟製程代工廠的產能將提升6%，但價格走勢將受壓制。金元證券認爲，在當前半導體供應鏈本土化加速的背景下，投資者需要把握三條主線：一是聚焦中芯國際在成熟製程和特色工藝領域的持續增長機會；二是關注國產半導體設備及材料企業的配套發展機遇；三是留意國內芯片設計公司供應鏈本土化帶來的產業鏈協同效應。保險股全線上揚，陽光保險(06963)漲6.65%，中國再保險(01508)漲6.49%，中國太保(02601)漲5.12%，新華保險(01336)漲4.82%，中國人壽(02628)漲3.95%。國金證券表示，近日，中銀保信代爲召開行業會議，進一步強調個險渠道和經代渠道的“報行合一”，對產品的固定費用分攤進行約束，根據不同產品類型、不同繳期，提供市場參考下限值，公司可根據自身經營情況適度調整，但不得嚴重偏離行業平均水平。固定費用指保險銷售過程中必須支付的、與業務量無關的剛性支出，包括運營成本、後臺部門成本、固定資產折舊等。該舉措旨在避免行業因費用設定不合理引發惡性競爭，防範費差損風險，當前大公司在定價時預計已經考慮了這些費用，因此影響不大，但中小險企費用投放空間或將收窄，有望帶動行業集中度提升。兗礦能源(01171)發盈警，拖累股價表現，半日跌4.62%。據公告顯示，預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約46.5億元人民幣，較去年同期減少約38%。期內，該公司優化生產組織擴能增量，主要產品產能高效釋放，挖潛增效精準發力，成本管控取得良好效果，化工業務實現較好協同增盈，一定程度上對沖煤炭價格週期性下行影響。但由於煤炭供需總體寬鬆，煤價較同期大幅下降，影響歸母淨利潤同比減少。力勁科技(00558)早盤股價強勢衝高，半日漲16.92%。值得注意的是，該股8月累計漲幅已超48%。消息面上，7月27日，力勁集團、深圳賽博格機器人有限公司、中國機械總院集團瀋陽鑄造研究院有限公司、福建省鎂鑄輕量化研發中心有限公司、蘇州賽翡斯新材料科技有限公司共同簽署戰略合作協議，正式啓動鎂合金人形機器人聯合研發項目，重點突破鎂合金外殼成型、工藝優化、輕質結構設計等核心技術難題。力勁科技將憑藉其在鎂合金成型領域的領先技術，爲項目提供先進的成型設備和工藝解決方案，助力實現機器人結構的輕量化突破。中信證券表示，8月中下旬港股中報將密集披露，雖預計25H1的盈利增速同比放緩，但商貿零售、教育、多元金融和遊戲的盈利增速預期繼續上行。7月底以來，A/H溢價略有擴張，但未來A/H溢價的變化或從單純的以H股折價率出發的投資現象，逐漸轉向結合企業基本面、籌碼結構和H股折價率歷史分位等多維的投資策略。隨着此輪“反內卷”措施的持續推進，港股維度，該機構認爲部分產能過剩，價格和利潤承壓的資源品和服務業會相對受益。年初至8月8日，南向資金已淨流入超9000億港元，且近期ETF淨申購規模大幅抬升，表明散戶的參與度顯著提高。展望8月份，中報業績期將是港股行情是否延續的重要節點，結合政策方面“反內卷”的廣泛影響與快速落地，該機構預計短期市場可能由前期的流動性驅動轉往業績驅動與政策驗證的共振階段。隨着市場焦點從“預期”轉往“兌現”，業績超預期、指引上修的個股有望繼續受益；“反內卷”政策的邊際變化也將成爲對應行業定價的核心變量。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲 V1.0.4，生成時間 2025-8-14