美國銀行預計，聯儲局可能在未來兩年內將資產組合大幅轉向短期國債（T-bills），總規模接近2萬億美元。這一調整幾乎可覆蓋財政部同期的全部短期發債需求。

彭博社8月16日分析指出，此舉旨在緩解資產與負債之間的期限錯配，同時降低利率風險和負資產壓力。目前，聯儲局因儲備利息支出高於資產收益，淨收入持續為負。

在當前財政部大規模發債的背景下，聯儲局的買盤有望提供關鍵支撐，防止短端流動性緊張。美銀預計，2026與2027財年短期國債發行規模將分別達到8250億和1.067萬億美元。

美銀預計，資產結構調整將在2025年12月結束縮表後立即啓動。相關討論可能已出現在7月FOMC會議上，紀要將於8月20日公布。（國際財聞匯）