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（來源：時代週報）

本文來源：時代週報 作者：何珊珊

騰訊控股（00700.HK，下稱“騰訊”）回勇，市值重上5萬億港元關口。

7月23日，騰訊收報552港元/股，市值5.06萬億港元。8月15日，騰訊收報592港元/股，市值已漲至5.43萬億港元。市值暴漲，業績火熱。據騰訊8月13日發佈的二季度財報，增速最火熱的業務莫過於遊戲。當季，騰訊總收入爲1845億元，同比增長15%；其中，遊戲業務實現收入592億元，同比增長 22%。

騰訊市值飆升，與AI應用不無關係。馬化騰等多名騰訊核心高管出席財報會時指出，AI已被應用於遊戲內容製作、玩家參與度和商業化等多個方面。一名騰訊互娛的內部人士對時代週報記者透露，AI應用正推動騰訊大幅降低遊戲製作成本。

尋找新的增長點，始終是頭部企業的終極命題。小遊戲、視頻號、騰訊雲，騰訊曾對這些業務寄予厚望。馬化騰曾將視頻號視作“全鵝廠希望”，但最終卻未能真正如願。如今，騰訊似乎找到了AI這一新驅動力。

時代週報記者AI製圖

老樹如何再發新芽？

騰訊曾多次嘗試“再造騰訊”。

最早的探索壓力來源於遊戲業務。2018年，微信活躍用戶超過了10億，幾乎覆蓋所有的中國移動互聯網用戶。在社交業務層面，QQ和微信幾乎將C端滲透率做到極致，騰訊開始面臨用戶增長放緩。

與此同時，遊戲行業伴隨監管力度加強，前景難料。

2016年、2017年，13000多個版號遊戲版號獲批。遊戲行業大踏步前進，快速擴張的同時也遭受產品同質化等問題困擾。2018年3月，遊戲版號審覈工作暫停，產品供給受限。2021年7月，監管進一步收緊，版號審批結果公示頁面停止更新，開啓了263天的“版號凍結”，要求嚴控未成年人遊戲時間，多部門約談騰訊、網易等頭部企業。

在此情形下，騰訊亟需能帶來新業績增長的業務，以降低對遊戲業務的依賴。過去數年，騰訊爲突破增長瓶頸嘗試涉足電商、AI、微短劇等多個賽道，小遊戲、微信小店、微信禮贈、視頻號、騰訊元寶先後誕生。

這些產品都具備增長潛力。

2023年，小遊戲微信搜索日活躍用戶數破1億；2024年，微信小店GMV達2023年的1.92倍，訂單數量增長125%。其中，“送禮物”功能更是再次引發小火花，推動部分商家訂單暴增，成爲創新增長點。

在剛結束的騰訊第二季度財報會上，騰訊高管提到，騰訊增值服務（VAS）收入達910億元，主要包含社交網絡收入（主要由網頁遊戲道具銷售、視頻號直播打賞服務及音樂訂閱收入增長所驅動）、音樂訂閱（得益於1.24億的付費用戶數）、長視頻訂閱。

此外，微信正日益成爲連接用戶、商家和內容創作者的強大平臺，嘗試拓展小程序、小遊戲、微信小店等，並將“贈禮”功能從小店擴展至小程序、視頻號、公衆號。

視頻號是近年騰訊內部認爲的C位。馬化騰甚至公開將視頻號視爲“全鵝廠希望”“老樹發新芽”的業務。

騰訊在今年二季度財報指出，二季度增長主要來自網絡廣告業務（收入達358億元），而網絡廣告業務的增長主要受視頻號的收入增長驅動。

實際上，騰訊對視頻號的期待並不止於廣告業務。2024年年初的騰訊年會上，馬化騰表態：“要全力發展視頻號直播電商，電商和廣告是相輔相成的。”

此時，騰訊或許就已經確認，視頻號電商的當務之急是把GMV的量級做起來，儘快與抖音、淘寶、京東進入同一梯隊。

AI已成遊戲製作降本神器

AI浪潮席捲一切，騰訊對AI早有佈局。

2016年，騰訊成立AI Lab；2023年，騰訊發佈自研大模型混元，隨後不斷拓展其功能，涵蓋文生圖、文生視頻等。

財務數據顯示，2024年上半年，騰訊合計錄得營業收入3206.18億元，上半年營收首次突破3000億元大關；經營利潤（Non-IFRS）1170.62億元，同比增長29%，首次超過千億規模，這是騰訊成立以來最好的半年業績。當時，馬化騰已將AI視作重要的技術引擎，“展望未來，騰訊將持續投資於平臺和包括AI在內的技術，以創造新的商業價值和更好地服務用戶需求。”

在今年騰訊二季度財報會上，馬化騰再次強調AI的作用。他稱，騰訊實現了收入和利潤的雙位數增長，得益於對人工智能（AI）的持續投入以及利用AI技術帶來的增益。

在覈心業務亮點部分，騰訊稱，網絡廣告業務同比增長20%，達360億元，這也主要得益於AI驅動的廣告技術升級以及微信繁榮的交易生態所帶來的積極影響。

業內人士普遍認爲，AI爲遊戲行業帶來更大的想象空間。大廠想要讓AI發揮更大效益，最好方式仍是與現有業務結合，將AI技術融入多元業務與產品。

一名騰訊IEG（互動娛樂事業羣）的內部人士告訴時代週報記者，AI在遊戲行業的應用，能推動降低成本。這些AI軟件包括騰訊元寶、可靈、即夢、VIDU、LibLibAI、Midjourney、GPT-4O基礎版本等，主要應用環節包括原畫批量產出、動畫渲染等。

“在原有的人工製作環節，遊戲角色原畫的製作成本通常爲1萬-2萬元/張，動作模型的製作成本約爲2萬元。批量產出30個遊戲角色原畫、動作模型，合計製作成本要上百萬。”上述騰訊內部人士透露，“現在可以通過AI軟件完成製作，大大降低成本。”

一名騰訊內部人士告訴時代週報記者：“目前沒有具體量化指標預判AI究竟可以取代多少人工，AI現在主要是顯著提升製作效率。”

“AI在遊戲買量素材環節已經有了成熟應用，主要是2D的文生圖以及通過文生圖再轉爲生成視頻。”時代週報記者從一名從事遊戲製作15年的人士初瞭解到，AI在2D遊戲原畫概念設計環節也有不錯落地，例如多語言翻譯、代碼的輔助編程或者codereview，數據分析等。

最省錢的環節主要是素材和2D原畫，使用AI後的工作效率和原始的以天爲單位的人力工作成果相比，基本可以提效30%。

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