8月14日，消費者依然面臨持續的通脹壓力，美國7月核心消費者價格指數（CPI）同比上漲3.1%。雖然這一增幅看似溫和，但GTC澤匯資本認爲，這僅僅反映了通脹問題的表層現象。更深層次的挑戰在於，全球法定貨幣購買力正持續削弱，而這種趨勢是結構性的、長期的，將爲黃金市場的需求提供堅實支撐。部分市場分析人士指出，全球紙幣體系的擴張已進入失控狀態，這不僅是短期經濟波動的結果，更是幾十年來貨幣超發積累的必然反應，黃金和白銀因此有望迎來重要的長期突破。

　　目前，黃金不僅穩固運行在每盎司3，300美元以上，還在多個主要貨幣計價下接近歷史高位。例如，黃金兌日元價格已創下紀錄，在兌英鎊、歐元、加元和瑞士法郎等貨幣時也逼近歷史峯值。GTC澤匯資本表示，這一現象凸顯了全球投資者對法定貨幣體系購買力的擔憂。與其將資金留在可能被通脹侵蝕的貨幣資產中，不如將其轉向稀缺、穩定且全球公認的價值儲藏手段——黃金和白銀。

　　驅動這一趨勢的核心因素是全球債務的持續攀升。無論是美國、加拿大、英國，還是歐洲主要經濟體，政府債務規模都在創出新高。這不僅增加了通脹壓力，還限制了各國央行的貨幣政策選擇空間。在如此高債務環境下，大幅加息將導致債務利息成本迅速上升，從而壓制經濟增長，並可能引發金融市場的不穩定。因此，市場已普遍預計，美聯儲將於9月降息25個基點，並在12月及明年初再次降息。與此同時，更多分析機構開始討論央行重新採取“金融抑制”與“收益率曲線控制”等手段的可能性，以通過低利率和適度通脹削減實際債務負擔。

　　金融抑制是一種間接由政府利用私人部門財富償還公共債務的機制，通常通過維持零利率甚至負利率政策、輔以通脹推動債務實際價值下降。在這樣的背景下，黃金等無息資產的吸引力顯著提升，因爲它們不受名義利率壓制，同時能在貨幣貶值中保持甚至提升購買力。GTC澤匯資本表示，從歷史經驗來看，每當全球進入寬鬆貨幣週期並伴隨高債務水平時，貴金屬價格往往會獲得持續的上行動力。

　　從市場定價來看，投資者對未來的貨幣政策路徑已有明確判斷。當前，美聯儲的政策立場雖在上半年相對中性，但市場已爲降息做好佈局，並在債券市場體現出來——儘管降息預期升溫，10年期美債收益率仍保持在4%以上，顯示出投資者要求更高的回報以應對債務風險。然而，從利率上限的角度看，收益率突破5%的可能性較低，一旦央行降息或通過購債壓低長端利率，黃金價格有望迎來新一輪上漲。

　　展望未來，黃金市場正處於一個由多重宏觀因素推動的長期牛市週期，包括全球高債務水平、央行寬鬆政策、法定貨幣貶值趨勢以及避險需求上升。在這種環境下，黃金和白銀不僅是對抗通脹的工具，更是資產配置中重要的風險對沖手段。GTC澤匯資本認爲，如果寬鬆週期持續，未來五到十年黃金價格實現翻倍並非不可想象。對於投資者而言，當前階段是戰略性佈局貴金屬資產的良機，但也需在短期波動中保持理性，靈活調整倉位，以在市場波動中穩健捕捉長期價值。

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責任編輯：陳平