週五亞洲時段，日元在強勁經濟數據支撐下走強，美元兌日元結束前一日的急漲並回落。日本二季度GDP環比增長0.3%，年化增速1.0%，高於市場預期的0.4%，也遠好於前一季度的-0.2%。數據顯示，日本經濟在面對美國關稅壓力下依然實現超預期增長，這鞏固了市場對日本央行繼續推進政策正常化的信心。日本經濟再生大臣赤澤亮正表示，數據表明經濟正溫和復甦，但需警惕美國貿易政策及物價上漲對消費的衝擊。儘管如此，市場對日本央行加息時機仍存分歧，主要受國內政治不確定性、消費恢復緩慢及美國關稅風險影響。不過，與美聯儲可能年內多次降息的預期相比，日本央行的相對鷹派立場依然有利於低收益的日元吸引資金流入。美國方面，美國勞工統計局數據顯示，7月PPI同比上升3.3%，高於預期的2.5%，大幅快於前值2.4%。這一結果削弱了此前因CPI溫和而增強的美聯儲激進降息預期，使美元短線急漲近200點，推動美元兌日元一度接近148.00關口。分析人士指出，PPI的強勁表現暗示美國通脹可能重新抬頭，但降息預期依然主導中期美元走勢。市場目前預計美聯儲在9月降息25個基點的概率約爲90%，並有望在年底前至少降息兩次，這對美元構成一定壓力。此外，美國總統特朗普與俄羅斯總統普京將在阿拉斯加會晤，討論結束烏克蘭衝突的方案，相關消息料將影響避險情緒，從而波動日元走勢。美國即將公佈的零售銷售、紐約聯儲製造業指數、密歇根大學消費者信心與通脹預期數據，以及美聯儲官員講話，均可能爲匯市帶來短期波動。日線圖形上來看，美元兌日元在146.20反彈後，於148.00關口（對應自151.00高點回落的38.2%斐波那契回撤位）遇阻，該位成爲短期多空分水嶺。若有效突破148.00，將有望上探148.60（50%回撤位），進一步挑戰149.00整數關口；反之，若跌破147.00支撐，將重新測試146.20低點，一旦失守146.00，則下行目標或延伸至145.30甚至145.00心理關口。編輯觀點：當前日元走勢在基本面和技術面上均處於多空拉鋸狀態。強勁的日本經濟數據與日本央行鷹派預期支撐日元，但美國通脹意外回升與短期美元反彈形成對沖，關鍵在於148.00阻力能否突破，若失敗，區間震盪格局或將延續至下週。