Lendlease CEO Tony Lombardo 對其價值 100 億澳元的房地產基金業務展開了強勢防禦，回應競爭對手 Mirvac 試圖接管該業務的行動，同時強調在其團隊管理下，基金的表現和增長前景均十分穩健。

在 Lendlease 公佈截至 6 月的財年淨利潤 2.25 億澳元（前一年虧損 15 億澳元，爲近期最大虧損）時，Lombardo 對競爭對手進行了反擊——雖然沒有點名 Mirvac 或其 CEO Campbell Hanan。

基金管理業務面臨的挑戰

目前，Lombardo 面臨的更直接挑戰是 Mirvac 正利用機構投資者（包括 Hostplus）在三隻基金——零售、工業和寫字樓——中的不滿情緒。這些基金構成了 Lendlease 的 Australian Prime Property Fund（APPF）系列。

首場正面交鋒定於 9 月中旬：Hostplus 已召集會議，對 20 億澳元的 APPF 工業基金 投票，決定是否罷免 Lendlease 並由 Mirvac 接管管理權。

Lombardo 表示，在 Lendlease 管理下，工業基金預計在未來七年 市值將翻倍至 40 億澳元。

他說：“每隻基金都有未來七年的增長計劃，預期總回報率超過 11%。前景非常強勁。”

此外，零售基金（28 億澳元）也將安排單獨投票，商業基金（58 億澳元，持有如悉尼 55 層 Salesforce Tower 和 1 Farrer Place 等地標建築）也可能成爲爭奪對象。

擴張與新基金佈局

在週一的財報電話會議上，Lombardo 進一步強調 Lendlease 在贏取新委託及設立新基金方面的成功。

其中包括一個 7.75 億澳元的信貸合作基金，計劃在未來四周完成首筆交易，覆蓋美國多戶住宅、寫字樓及生命科學項目。Lombardo 表示，公司也計劃在澳大利亞設立類似基金，初始規模可能爲 5 億澳元。

Lombardo 指出，APPF 工業基金過去十年的回報率 11.3%，寫字樓基金預計市值將增至 100 億澳元，零售基金預計增至 50 億澳元。

Lendlease 在過去一年表現改善，得益於 FY24 的虧損後復甦。當時公司因重組成本近 14 億澳元（其中裁員費用近 1.17 億澳元），並在激進股東壓力下出售了美國和英國建築業務、美國軍住房組合，集中在澳大利亞的建築與開發業務。

投資者對 Lendlease 迴歸全年盈利反應積極，股價上漲 37 分（6.7%）至 5.92 澳元。公司還宣佈將 回購 5 億澳元股份，提升股東價值。

財務與業務亮點

• 每股淨有形資產（NTA）：從 6.07 澳元升至 6.55 澳元
• 全年派息：23 分（含 10.4 分可抵稅 franking）
• 全年每股收益（EPS）：55.9 分，接近此前指導區間下限 54–62 分
• 稅後經營利潤：從 12 億澳元虧損轉爲 3.86 億盈利
• 淨負債：降至 34 億澳元，資產負債率 26.6%，預計年底降至 15% 或以下
• 公司成本：去年同期近三分之二下降至 1.27 億澳元
• 資本回收：已完成或宣佈 25 億澳元資產出售或業務退出計劃，今年計劃再回收 20 億

各業務板塊表現

• 投資業務 EBITDA：增長 69% 至 3.13 億
• 基金管理資產總額：增 3% 至 489 億
• 開發業務 EBITDA：增 1.18 億至 3.16 億（得益於 One Sydney Harbour 項目公寓結算及 Capella Capital 融資業務出售）
• 澳大利亞開發管線：年末 98 億澳元（去年 118 億），自 6 月 30 日以來新增項目 25 億
• 建築業務 EBITDA：因上半年兩項目虧損，幾乎減半至 3300 萬，全年新增合同 50 億（FY24 爲 17 億）

Lendlease 預計本財年每股收益降至 28–34 分（低於去年的 50.1 分），主要因開發項目交付減少。公司預計 FY27 盈利將恢復，受益於 One Circular Quay、Victoria Harbour 項目竣工，以及英國 Crown Estate 合資項目收益。

此外，公司 5 月同意將英國六個城市更新項目的 50% 股權出售給英國皇室地產管理方，交易金額 3 億澳元。