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美國國防股 "未得到充分重視

今年迄今爲止，歐洲防務股的表現可能優於美國同類股票，但分析師稱，真正的機會在美國市場，那裏的長期增長和估值看起來更有吸引力。

今年迄今爲止，泛歐STOXX 600指數中的航空航天與國防指數.SXPARO已飆升52%，而美國同類標普500指數.SPLRCAERO的漲幅爲30.5%。

"摩根士丹利航空航天與國防股票研究主管克里斯汀-李瓦格（Kristine Liwag）說："國防類股票相對於標普500指數的折價實際上相當吸引人。

"美國公司的表現已經落後，在未來幾年裏，你可能至少會看到高個位數到低兩位數的收入年複合增長率。"

有幾個因素可以解釋這種分歧。晨星公司（Morningstar）首席歐洲、中東和非洲股票市場策略師邁克爾-菲爾德（Michael Field）指出，在俄烏戰爭爆發前，歐洲國防類股的地位相對不被看好，而北約支出目標的上升也對其產生了提振作用。

北約國家已承諾，在未來十年內， (link)，國防開支將佔國內生產總值的 5%。對於歐盟來說，這意味着將去年 3250 億歐元的國防支出(377 億美元)，增加近兩倍，達到 9000 億歐元以上。

菲爾德還強調了一個關鍵的結構性差異："美國國防股是以美國政府支出爲中心的"。

李瓦格和 Seaport Research Partners 的航空航天與國防常務董事理查德-薩夫蘭等分析師認爲，市場還沒有完全爲上漲行情定價。

"Seaport Research 的 Safran 說："我們正處於 10 年支出週期的第一或第二年。"估值仍被低估。這個週期的頂峯可能還需要 7 到 8 年的時間，而我們看到的是相當可觀的前景。

美國 2026 財年預算 (link)，國防開支爲 8930 億美元，這與 "美麗大法案 "中額外的 1500 億美元一攬子計劃是分開的。

賽峯集團認爲這一趨勢是可持續的，並指出國防開支通常以20年爲週期，現代化是重點。

Liwag認爲該行業價值被低估，並將諾斯羅普-格魯曼NOC和RTXRTX列爲她的首選。

"她說："如果你選擇最符合美國國防優先事項的投資組合，你會看到一個有吸引力的行業。

雖然歐洲防務股可能仍然具有吸引力，但美國公司仍然主導着全球盟友所依賴的技術。

"賽峯集團表示："你會聽到'我們不會從美國購買'這樣的威脅，但現實情況是，(歐洲)，國內無法滿足他們的需求。"薩夫蘭說："他們還是會買美國貨--只是看起來不像在買美國貨。

(特韋莎-迪克希特)

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