Siddharth Cavale

路透紐約8月19日 - 投資者預計，隨着美國勞動力市場降溫 (link)，通脹率上升 (link)，沃爾瑪管理層將對顧客需求採取謹慎的基調，儘管該公司過去一年的表現優於同行，這是因爲它依賴於雜貨銷售，而且富裕的顧客在這裏購物更頻繁。

儘管如此，分析師認爲，這種環境對沃爾瑪來說是一個甜蜜點，該公司將在週四開盤前公佈第二季度業績。

沃爾瑪的低價模式和在食品雜貨領域的主導地位可以幫助它比其他公司更好地抵禦經濟風暴。根據 LSEG 的數據，這家全球銷售額最大的零售商已經連續 11 個季度盈利超過預期，即使在其他主食消費品公司今年陷入困境的情況下，其估值仍在飆升。

這家總部位於阿肯色州的連鎖企業的股價在過去 12 個月裏上漲了近 37%，是引領市場的著名非科技公司之一，而市場在很大程度上已經擺脫了美國總統特朗普（Donald Trump）持續貿易戰的影響。更廣泛的消費品行業.SPLRCS上漲了4.5%，落後於大盤標普500指數。

繼週二家得寶HD.N發佈財報、週三勞氏LOW.N和塔吉特TGT.N發佈財報之後，該公司5月至7月的財報成爲本週零售業財報中最受關注的事件。沃爾瑪的意義不僅限於零售業；作爲美國最大、最知名的公司之一，沃爾瑪被視爲美國消費者狀況的晴雨表。

"沃爾瑪投資者查爾斯-西澤摩爾（Charles Sizemore）說："沃爾瑪基本上就是美國的中產階級，所以我會從沃爾瑪身上尋找更廣泛經濟健康的線索。

(link) 儘管 (link)，美國購物者的情緒仍在下降，但他們對購買的選擇性越來越強，並已顯示出交易下降的跡象 (link)。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析師史蒂文-謝梅什（Steven Shemesh）提醒說，沃爾瑪可能會在下半年採取更加謹慎的態度。

"目前的問題是顧客如何應對價格上漲。到目前爲止，我們已經看到了一些價格上漲的情況，消費者還能接受，我們也沒有看到對銷量的實質性影響。但我認爲，目前價格上漲的範圍還不是很廣，消費者還沒有真正注意到，"Shemesh 說。

家得寶HD.N的季度收入和利潤均未達到 (link) 的預期，但週二仍維持其年度預期不變。

沃爾瑪的遠期市盈率目前爲35.7，而過去五年的平均市盈率爲25.5，這表明投資者對其增長抱有期望。根據 LSEG Datastream 的數據，其市值已飆升至約 8000 億美元。

投資者和分析師預計該零售商的每股收益爲 74 美分，比去年同期增長近 11%，營收爲 1,761.6 億美元，增長 4%。

沃爾瑪上一季度的銷售額略低於預期，但 7 月份的零售銷售 (link) 報告增強了分析師對當前消費趨勢的信心。

"戴維森公司（D.A. Davidson）分析師邁克爾-貝克（Michael Baker）說："7月份的數據顯示，零售額的增長快於通脹率，這告訴我消費者仍在消費，單位數量也在增加。

路透的全球關稅追蹤網站 (link) 顯示，在近 300 家公司中，至少有 92 家已宣佈漲價以應對貿易戰，其中約三分之一來自消費行業。其中包括汰漬洗滌劑和邦迪紙巾生產商寶潔 (link) PG.N，該公司是沃爾瑪的主要供應商。

"Shemesh說："第三季度是決定成敗的一個季度，在這個季度，較高的價格......將以比我們現在看到的更廣泛的方式傳遞出去。

(爲便利非英文母語者，路透將其報導自動化翻譯爲數種其他語言。由於自動化翻譯可能有誤，或未能包含所需語境，路透不保證自動化翻譯文本的準確性，僅是爲了便利讀者而提供自動化翻譯。對於因爲使用自動化翻譯功能而造成的任何損害或損失，路透不承擔任何責任。)