全球支付領域，正在迎接重磅利好。隨着美國《GENIUS法案》簽署，確立聯邦監管框架，允許銀行、非銀機構發行美元穩定幣；以及中國香港《穩定幣條例》生效，穩定幣在合規上邁出重要一步，行業正式駛入發展的“快車道”。

穩定幣爆發式增長一觸即發，這也預示着全球支付市場將迎來嶄新的格局。面對穩定幣合規化浪潮催生的支付基建重構機遇，支付領域的頭部企業第一時間響應，並着手搶先佈局。

在這其中，百富環球（00327）便是頗具代表性的企業典型。該公司日前披露的2025年中期業績透露，爲搶抓行業發展的契機，百富支付終端已在全球多地支援穩定幣等新興支付方式。後續，依託遍佈全球的銷售網絡及SaaS生態圈，有理由相信百富能憑藉先發優勢、規模優勢和技術優勢，深度享受穩定幣快速發展帶來的紅利。

業務新增長極隱現，此外，同樣值得肯定的是，面對今年上半年仍充滿挑戰的市場環境，百富環球靈活調整資源配置，聚焦高潛力市場，最終交出了深具韌性的財報“成績單”。並且，百富環球還在這份最新財報中宣派中期股息每股0.25港元，同比增加了4.2個百分點，顯示出這家行業龍頭公司對於加強股東回報的重視。

沉穩應對挑戰同時積極蓄力

面對仍具挑戰的市場環境，百富環球表現出了與其突出的市場地位相匹配的沉穩與抗風險能力。2025年上半年，百富環球實現收入27.16億港元，毛利12.73億港元，對應毛利率46.9%；同期，公司淨利潤3.91億港元。

拆分收入結構來看，報告期內，公司通過銷售電子支付終端產品實現收入25.44億港元，提供服務產生收入1.72億港元。

分地區討論，EMEA（歐洲、中東和非洲）依然是百富最大銷售貢獻地區，上半年公司來源於該地區的收入達到10.84億港元。期內，儘管百富在歐洲部分市場銷售放緩，但結構性的亮點依然突出，公司在意大利、英國和法國等關鍵市場繼續取得可觀的成績。在這些市場裏，公司旗艦安卓型號A920Pro及A35深受當地客戶青睞，同時百富還與電動車充電企業持續深化合作，推動無人值守支付終端IM30的銷售增長。在中東的阿聯酋和非洲的埃及地區，百富同樣保持着強勁的增長勢頭，同時公司產品在撒哈拉以南地區的出貨量亦持續上升。

上半年，百富在USCA（美國和加拿大）的業務延續回暖態勢，訂單量持續上升，帶動銷售同比增加39%至4.99億港元。除旗艦支付產品市場滲透率進一步上升外，該區域客戶對具備IP67防水防塵等級的PDA A6650的需求亦顯著增長，同時A920MAX也正式在該地區投入商用。

儘管在APAC（亞太區）的個別市場，百富的銷售週期有所延長，但通過加大對高潛力市場的投入，公司在該區域的業務整體還是取得了穩步發展，上半年共實現4.49億港元收入。比如在日本，受惠於智能支付終端佈局顯效，百富的銷售額實現翻倍式增長。在該市場，A920MAX、A8700等新一代產品得到大規模部署，尤其是A8700與當地最大的連鎖零售商之一達成合作，標誌着百富在該國零售場景實現突破性進展。而在澳洲，百富針對當地分銷商的收購整合工作也在穩步推進之中。

由於受到經濟不確定性、匯率波動，以及行業競爭加劇等多重挑戰，百富在LACIS（拉丁美洲和獨聯體國家）主要市場尤其是巴西地區的銷售面臨一定壓力，上半年來源於該區域的收入約爲6.84億港元。但百富依然在壓力之下努力把握確定性的機遇，比如在巴拿馬市場，百富便穩步推進安卓智能終端佈局，期內實現了顯著的銷售增長。

儘管整體收入恢復增長尚需時日，但值得肯定的是，百富環球在行業壓力下仍保持了韌性的盈利能力。數據顯示，上半年公司綜合毛利率爲46.9%，同比口徑還上升了0.1個百分點。

投身新機遇培育增長新動能

今年被譽爲是穩定幣支付的元年，隨着以中美爲代表的世界主要國家陸續出臺相關政策，全球穩定幣合規化浪潮已愈演愈烈，支付市場也將隨之開啓新的征途。可以確信的是，穩定幣及區塊鏈技術的快速迭代，將重塑全球金融支付生態，推動支付交易朝更高效發展。

對此，業內主流觀點認爲，後續穩定幣將率先在支付領域爆發，原因是傳統金融體系在這一領域存在較大的效率提升空間，疊加政策與合規層面的相對靈活性，使其成爲最易落地、最具變革驅動力的場景。而對於全球佈局的百富環球來說，依託廣泛的銷售網絡、SaaS生態圈，以及自身的技術創新優勢，百富完全可以將先前被驗證有效的成功方法論“複製”到穩定幣支付領域，從而培育出新增長極。

展望未來，除了錨定深具潛力的穩定幣支付領域努力培育新動能以外，百富環球也將繼續穩紮穩打優化支付終端產品線，同時進一步強化SaaS生態圈，提升增值服務能力。據介紹，目前百富正在加快導入人工智能技術，提升智能支援與數據應用能力，爲構建新一代智能支付基礎設施奠定堅實的基礎。

綜合行業環境的新變化以及百富環球自身的經營動向，智通財經認爲百富環球在經歷過去一段時間的蓄力之後，公司有望在不久的將來培育出第二增長曲線。後續，隨着穩定幣支付的蓬勃發展，掌握“近水樓臺”便利的百富極有希望脫穎而出，把握住市場的新機遇並順勢重啓業績增長勢頭。