文章來源：匯通財經
本週特朗普與澤連斯基的會晤，與今年二月兩人間的激烈爭執形成鮮明對比。繼上週特朗普與普京在阿拉斯加會晤後，本週美國、烏克蘭及歐洲領導人的系列會談似乎使潛在和平計劃重回正軌。地緣政治緊張局勢降溫及對俄製裁可能放鬆的前景，正體現在大宗商品價格走勢中——市場雖未完全計價和平協議達成的可能性，但已對此有所佈局。
和平進程仍存障礙，包括駐烏維和部隊的構成形式及俄羅斯是否同意相關條款。若進展順利，普京與澤連斯基的會晤或是下一站，隨後可能舉行特朗普參與的三邊會談。但鑑於俄烏領導人的歷史積怨，前景仍存在巨大變數。
黃金價格走勢受到抑制，因特朗普、澤連斯基與歐盟領導人的白宮會晤顯現建設性氛圍。隨着特朗普-普京-澤連斯基三方會晤提上議程，避險需求持續承壓。但預計聯儲局下月啓動的降息行動或限制金價短期下行空間。長期來看黃金前景依然樂觀，然而地緣風險降溫意味着金價上漲需更多依賴利率下行而非避險需求。關鍵技術位包括3298美元支撐位，更強支撐見於3268美元；唯有突破3340、3358及3390美元等多道阻力，黃金方能重探3400美元關口。
次級制裁威脅對油價的支撐目前有限。若俄烏達成和平協議導致對俄製裁解除，次級關稅措施很可能失效，俄羅斯原油將大規模重返市場。雖無法精確測算，但制裁解除可能使日均約100萬桶俄油重返市場。反之若和平進程遇阻且對俄製裁持續，能源價格可能反彈。油價調整速度還將取決於制裁解除的時間表。但目前和談推進使供應增加預期壓制油價。
外匯方面，美元指數重回98關口上方。美元走強得益於對俄製裁可能放鬆及對印度次級制裁預期減弱。可以說將美元作為金融武器和貿易戰舉措並未使美元獲益（至少金磚國家如是觀），因此任何地緣風險降溫舉措都可能繼續提振美元。但聯儲局下月預期降息或限制美元漲幅，引向本週關鍵事件——傑克遜霍爾全球央行年會。
傑克遜霍爾研討會（在美國懷俄明州舉行）堪稱本週重頭戲，市場關注鮑威爾會否在貨幣政策上展現更強烈鴿派傾向。本月數據顯示美國勞動力市場比預期更嚴峻，而通脹整體受控（年率維持在2.7%）。這個傳統央行盛會歷來是聯儲局主席釋放利率信號的重要場合，鑑於金融市場對下月降息預期高漲，若鮑威爾講話未進一步轉向鴿派，可能引發市場失望情緒。
責任編輯：朱赫楠