外資巨頭對中國銀行股的態度突然轉為樂觀。摩根大通在最新報告中指出，中國銀行股有望在2025年下半年進一步上漲，主要得益於淨息差的穩定、手續費收入的增長以及高股息回報。分析師Katherine Lei預計，A股銀行板塊潛在漲幅可能高達15%，港股銀行板塊則有望上漲8%。報告還提到，其覆蓋的內地銀行股今年平均股息收益率預計約4.3%，在當前市場環境下頗具吸引力。Katherine Lei認為，充足的流動性等因素將繼續推動資金配置到高股息股票中。

今年以來，追蹤在香港上市的中資銀行的一個關鍵指數已累計上漲約25%，部分原因是債券收益率下降，促使保險公司等機構投資者積極尋求更高回報。Katherine Lei還表示，銀行的收入和利潤增長將在下半年改善，降息週期即將結束，今年下半年或2026年可能還會再降息1—2次。在報告中，她將交通銀行A股和H股從「中性」上調至「超配」，將平安銀行從「低配」上調至「中性」，並將招商銀行列為A股銀行股的首選，理由是其「可觀的股息收益率和對資本市場更高的盈利敏感性」。

當前，外資對中國股市的樂觀情緒日益高漲。高盛集團Prime Brokerage數據顯示，全球對沖基金正以6月底以來的最快速度買入中國股票。瑞銀分析師在最新報告中指出，預計流動性驅動的中國股市牛市反彈至少將持續到9月份，大多數投資者認為股市下行風險有限。路博邁基金在其最新發布的中國市場展望報告中也認為，中國資產仍處於全球低配狀態，疊加流動性寬鬆，A股對外資與長期資金的吸引力不斷上升。

回到市場層面，自7月11日創出歷史新高以來，工商銀行、建設銀行等多隻銀行股股價持續調整。天風證券認為，這主要受前期漲勢較強後的階段性調整、套利資金「派息即走」策略加大短期拋壓，以及近期部分銀行股東高位減持的影響。不過，天風證券表示，本輪迴調後，銀行股估值長期修復向好趨勢依然不變，原因包括2025年上半年業績可能兌現部分基本面邊際改善預期，以及資金面驅動下的估值修復行情仍有望延續。

另有分析指出，銀行板塊未來走向受宏觀經濟、政策、資金面等多因素影響。當前中國經濟呈現企穩跡象，若經濟持續復甦，企業信貸需求增加，銀行資產質量有望改善，淨息差壓力也將緩解，從而利好銀行板塊。

從資金層面來看，保險資金、公募基金等長期資金對銀行股的配置需求仍在上升，增量資金持續流入可為銀行板塊提供資金支撐。市場人士認為，居民資金入市潛力巨大，公私募基金規模有望持續攀升，海外資金增配A股意願也將繼續增強。

中泰證券在最新研報中指出，2025年第二季度銀行淨息差基本穩定，淨利潤總體增速邊際向好。該機構持續重點推薦銀行板塊，看好其穩健性和持續性，並給出兩條投資主線：一是擁有區域優勢、確定性強的城農商行，區域包括江蘇、上海、成渝、山東和福建等；二是高股息穩健的邏輯，重點關注大型銀行。