來源:能源研發中心
後市觀點
油價週二再次走低,油價震盪中下行。顯然在沒有能夠改善預期的消息出現之前,市場主流思路對油價預期將維持謹慎偏空的邏輯。目前來看差異在對後市原油市場供應過剩程度以及油價下行空間。凌晨API周度數據顯示美國至8月15日當週API原油庫存 下降241.7萬桶,預期下降158.7萬桶,前值累庫151.9萬桶,數據偏利多,公佈後油價反應不大。
特朗普週二接受採訪時闡述了推動烏克蘭和平的努力,承諾將爲烏克蘭提供某種形式的安全保障,但不可能是加入北約。認爲普京和澤連斯基必須作出決定,強調不想浪費時間,只想結束俄烏衝突,將給普京幾周時間。特朗普稱可能普京不想達成協議。希望俄羅斯總統普京能表現良好,否則局勢將很嚴峻。但俄羅斯外長拉夫羅夫淡化了這一模糊的承諾。任何會議都必須“逐步地……從專家級別開始,然後經過所有必要的步驟,”克里姆林宮淡化了俄羅斯總統普京和烏克蘭總統澤連斯基即將舉行峯會的說法。另外匈牙利布達佩斯可能成爲澤連斯基與普京會晤的地點。但對烏克蘭來說,匈牙利將是一個尷尬的選擇,因爲這讓人想起1994年的《布達佩斯備忘錄》。當時,美、英和俄承諾尊重烏克蘭的獨立、主權和邊界,以換取其放棄核武器。但2014年的襲擊證明了該協議毫無意義,因爲沒有一個簽署國提供軍事力量來反擊襲擊。
週二夜盤國內商品市場普遍回落,風險偏好普遍降溫,石油板塊則維持弱勢運行,高頻指標變化有一定分歧原油月差結構繼續走弱,顯示市場預期繼續降溫,而歐洲柴油裂解差則再次反彈,這對油價下行形成一定的障礙,布倫特原油也因此表現明顯相對抗跌,但預計難阻趨弱大勢。SC原油近期表現弱於外盤,繼續刷新回落低點。注意節奏把握,謹慎參與。
每日動態
【1】WTI主力原油期貨收跌0.93美元,跌幅1.48%,報61.77美元/桶;布倫特主力原油期貨收跌0.81美元,跌幅1.22%,報65.79美元/桶;INE原油期貨收跌0.87%,報480.9元。
【2】美元指數漲幅0.13%,報98.28;港交所美元兌人民幣漲幅0.06%,報7.1706;美國十年期國債漲幅0.18%,報111.75;道瓊斯工業指數漲幅0.02%,報44922.27。
近期要聞
【1】美國總統特朗普:正在安排普京和澤連斯基會面,普京和澤連斯基必須作出決定,普京與澤連斯基相處得比預期更好。希望俄羅斯總統普京能表現良好,否則局勢將很嚴峻。澤連斯基也必須展現靈活性。
美國總統特朗普:烏克蘭不會成爲北約成員,烏克蘭本不該要求加入北約。普京昨天高興地接聽了電話,(談與普京的關係)我們的關係中有一絲暖意。不想浪費時間,我只想結束俄烏衝突。普京可能並不想達成協議,我們將在未來幾周內瞭解普京的意向。將爲烏克蘭提供某種形式的安全保障,但不可能是加入北約。呼籲儘快展開對話,烏克蘭將獲得大量土地,俄羅斯是一個強大的軍事國家。法國、德國、英國希望在烏克蘭部署地面部隊,但美國不會派遣地面部隊,(談可能的美國安全保障)可能通過空中支持。
【2】特朗普和普京的阿拉斯加會晤一度引發俄羅斯柴油重回歐洲市場擔憂,國際柴油裂解價差承壓下行。暑期汽油旺季即將結束,金九柴油旺季來臨,中國市場正轉入柴強汽弱模式。
上週,西北歐柴油裂解價差下滑近2.5美元/桶。近期大量美國和中東船貨到港,庫存有所積累。最新數據顯示,截至8月13日一週, ARA柴油庫存周環比上漲5.6%至186萬噸,但同比仍跌18%。同期,新加坡灣柴油裂解價差下滑近3美元/桶,該地中質餾分油庫存爲933萬桶,周環比漲7.5%,創五週新高。
因夏季出行旺季支撐,國際汽油價格相對堅挺。上週,新加坡汽油裂解價差上漲1美元/桶以上。但庫存開始積累,令後市承壓。最新數據顯示,新加坡輕質餾分油庫存周環比漲9.5%至1424萬桶,創四個月新高。8月11日,印度納亞拉能源公司(Nayara Energy)從瓦迪納(Vadinar)港口運出3.5萬噸汽油,目的地中東海灣。這是該煉廠自7月歐盟對俄羅斯加大制裁以來第二次出口汽油。該煉廠由俄羅斯石油公司持股49%。
上週,美灣汽油裂解價差漲幅更大,爲1.6美元/桶。美國能源信息署數據顯示,截至8月8日一週,美國煉廠開工率率爲96.4%,較一週前的6年新高下降0.5個百分點,但比去年同期高4.9個百分點。美國汽油市場將陸續切換到冬季規格,價格或呈現下行趨勢。自8月22日起,墨西哥汽油將從雷德蒸汽壓爲9的夏季規格切換爲雷德蒸汽壓 爲11.5的冬季規格 。目前,後者價格比前者低3美分/美加侖。
中國市場將轉爲柴強汽弱格局。新能源汽車替代加速,今年暑假汽油需求增長依舊不及預期,隨着出行高峯結束,後期需求看跌,貿易端補庫積極性下降。但金九來臨,柴油需求看漲,疊加《成品油流通管理辦法》的實施引發供應趨緊擔憂,近期貿易端補庫需求大漲。截至8月15日,渤海灣汽油船單成交8萬桶/天,較7月均值下降44%,較去年同期下降30%;相比,柴油船單成交16萬桶/天,較7月均值上漲14%,較去年同期上漲81%。受補庫需求提振,柴油價格較汽油堅挺。阿格斯數據顯示,8月15日,渤海灣柴油裂解價差爲22.8美元/桶,周環比跌0.5美元/桶;汽油油裂解價差爲15.4美元/桶,周環比跌1美元/桶。
8月15日,中國至新加坡柴油出口利潤爲-9.6美元/桶,周環比降3美元/桶;汽油出口利潤爲-7.8美元/桶,周環比漲2美元/桶。9月主營單位出口計劃或向汽油傾斜。另悉,月內或發放第三批出口配額,以一般貿易配額爲主。最新海關數據顯示,7月柴油出口量爲20萬桶/天,環比漲140%,同比漲52%;汽油出口量爲25.4萬桶/天,環比漲15%,同比漲18%;航煤出口量爲50萬桶/天,環比漲8%,同比漲12%。
【3】Rystad Energy 2025年8月石油宏觀月報指出,布倫特原油價格預計在2025年第四季度降至65美元/桶,因 OPEC+加速解除減產導致供應增加,疊加季節性需求放緩,市場將進入過剩狀態。2025 年全球液體燃料平衡從之前的10.8萬桶/日過剩擴大至23.5萬桶/日過剩,原油平衡則從29 萬桶 /日赤字轉爲15.7 萬桶/日過剩。需求方面,2025年全球石油需求預計達1.047 億桶/日,同比增長80.7萬桶/日,由中東、中國、印度及航煤、石腦油、液化石油氣(LPG)驅動;供應增長 289萬桶/日,主要來自OPEC+(142 萬桶/日)和南美。此外,地緣政治風險(俄烏衝突、制裁)、美國關稅政策及煉廠季節性維護是影響市場的關鍵因素。
責任編輯:趙思遠
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