東吳證券研報指出，中偉股份25H1歸母淨利潤7.3億元，同-15.2%，其中25Q2歸母淨利潤4.3億元，同環比-12%/38％。Q2四鈷貢獻利潤彈性，三元前驅體維持穩定。1H25公司鎳、鈷、磷、鈉產品出貨量18.8萬噸，同比增34%，其中該行預計三元前驅體9.6萬噸、四鈷1.7萬噸，同比持平微增。全年看，我們預計三元前驅體和四鈷出貨量23萬噸左右，同比增15%，單噸利潤0.6萬/噸，有望貢獻13-14億利潤。盈利端，Q2鎳價進一步走低，同時火法礦成本價格上漲、NNI處於爬坡中，因此該行預計二季度金屬鎳利潤微利，全年預計貢獻2-3億利潤。考慮公司為國內第一大前驅體廠商，且鎳自供率持續提升，給予25年25xPE，目標價46元，維持「買入」評級。