Dexus首席執行官Ross Du Vernet指出，澳大利亞低迷已久的商業地產市場正迎來拐點，這一轉變幫助這家地產巨頭在2024財年實現了盈利反轉。

對於Dexus而言，這一市場轉機尤為關鍵，因為除了自身投資組合外，公司還運營着一個過去一年飽受挑戰的基金管理平臺。

Dexus在2024財年的法定稅後利潤為1.361億澳元，與上一年錄得的高達15.8億澳元虧損形成鮮明對比。此前的鉅額虧損主要來自其地產投資組合的大幅減值。

「我們普遍感覺已經跨過了市場復甦的拐點。」——Dexus首席執行官 Du Vernet

辦公樓仍是最受打擊的領域

過去兩年，CBD寫字樓是重災區。居家辦公趨勢、企業需求不確定性以及利率上升共同壓縮了估值。作為澳洲最大的寫字樓業主之一，Dexus的投資組合中超過200億澳元、總計501億澳元資產與寫字樓相關。

不過，2024財報顯示，其寫字樓組合在下半年實現了0.4%的小幅回升，扭轉了此前的連續下跌。

新項目與未來佈局

Dexus正在重金押注辦公市場的未來，兩個重要項目預計分別在2026年底與2028年竣工：

• 悉尼 Atlassian Central 大樓
• 布里斯班 Waterfront 開發項目

布里斯班項目因惡劣天氣和地基問題屢遭延誤，但公司認為，這類高配套項目將在市場復甦中獲益，即使目前僅有52%已被租賃。

Du Vernet與Dexus辦公業務主管Andy Collins均強調，由於高昂建造成本，未來CBD新供應有限，反而讓現有項目在吸引大型企業租戶方面佔據優勢。

基金管理業務挑戰

儘管投資組合表現改善，Dexus的基金管理業務仍面臨壓力：

• 失去了對悉尼 Macquarie Centre 價值8.3億澳元半數股權的控制權；
• 與合資方因墨爾本機場股權陷入法律糾紛；
• 仍需應對高達30億澳元的投資者贖回請求。

雖然其兩隻最大非上市基金跑贏了行業基準，但為滿足贖回需求被迫出售資產，勢必侵蝕管理費收入。

「一旦出現訴訟，就會增加不確定性，資金募集難度加大，這無疑對我們的產品造成了影響。」——Du Vernet

業績與派息

• 運營資金（FFO）：6.772億澳元，同比下降3.7%
• 調整後FFO：4.839億澳元，摺合每份證券0.45澳元，符合公司及市場指引
• 派息：每份證券0.37澳元

公司對2025財年的展望：調整後FFO維持在 每份0.445至0.455澳元，派息維持 每份0.37澳元 水平。