8月18日晚，零跑汽車（9863.HK）發佈2025年半年度業績。財報顯示，零跑今年上半年淨利潤0.3億元，實現盈利，是第二家實現半年度盈利的新勢力車企，今年上半年營收242.5億元，同比增長174%；毛利率14.1%，同比提升13個百分點。

　　今年上半年，零跑累計交付新車超22.1萬輛，同比增長155.7%，成為上半年造車新勢力銷量冠軍。對此，零跑已經將今年銷量目標提升至58萬輛-65萬輛，並要在明年挑戰全年100萬輛的銷量目標。

　　進入下半年，零跑能否實現全年盈利引人關注。從7月開始，零跑已經開啓新車密集上市期。不過，新車上市後能否持續熱銷，扔有待市場的進一步檢驗。

　　今年銷量目標提升至58萬-65萬輛

　　零跑成為第二家實現半年度盈利的造車新勢力車企。

　　今年上半年，零跑營收242.5億元，同比增長174%。同期，零跑淨利潤為0.3億元，實現上半年盈利。

　　實際上，在去年四季度，零跑已經實現單季度盈利，淨利潤為0.8億元。不過，到了今年一季度，零跑虧損1.3億元。今年上半年零跑雖然實現盈利，但六個月的利潤沒有去年四季度單個季度高。

　　其他造車新勢力車企方面，蔚來和小鵬均表示要在今年四季度實現盈利。與此同時，理想則在2023年已經實現全年盈利，2023年和2024年的全年淨利潤分別為118億元和80億元，今年第一季度淨利潤則接近6.5億元。

　　毛利率方面，今年上半年零跑毛利率為14.1%，同比增長13%，創半年度毛利率新高。對於下半年和全年的毛利率表現，零跑汽車副總裁李騰飛在2025年中期業績電話會上表示，今年下半年零跑的毛利率還有上漲的空間，今年全年零跑的毛利率表現預計會在14%到15%左右。

　　銷量方面，今年上半年，零跑累計交付新車超過22.1萬輛，同比增長155.7%，是上半年造車新勢力銷量冠軍。

　　零跑B10在今年4月上市後，5月單月交付超過1萬臺，6月交付超過1.4萬臺並一舉成為緊湊型純電SUV銷量冠軍。官方數據顯示，截至今年7月底，零跑B10已經累計交付超4.3萬臺新車。

　　而B系列的另一款新車零跑B01，官方數據則顯示其上市72小時大定超過1萬臺。在上述車型的幫助下，零跑今年7月單月交付量首次超過5萬臺。

　　就在半年報發佈的前一天晚上，零跑汽車創始人、董事長朱江明在微信朋友圈表示：「週末兩天零跑淨鎖單均超3000臺，再創歷史新高！感謝大家的付出!」

　　由於上半年單月銷量表現屢創新高，零跑也相應地提升了今年的全年銷量目標。

　　李騰飛在2025年中期業績電話會上表示，今年零跑的全年銷量目標，將從原本的50萬輛-60萬輛，提升至58萬輛-65萬輛。而對於明年的銷量預期表現，李騰飛表示：「我們非常有信心明年可以挑戰一百萬輛的全年銷量目標。」

　　不過，從今年上半年銷量成績來看，按照此前全年銷量目標50萬輛計算，零跑已完成全年銷量目標的44.3%。如果要實現新的銷量目標，按照58萬輛來計算的話，這意味着今年下半年零跑月均交付量要達到6萬輛左右。

　　下半年新車密集發佈

　　對於零跑而言，實現半年度盈利只是開始。「基於今年上半年實現盈利，今年要實現年度盈利。」李騰飛在2025年中期業績電話會上明確表示。

　　據悉，零跑從下半年開始已經進入新車密集發佈週期。7月11日，全新零跑C11上市；7月24日，零跑B系列第二款車型B01上市。

　　在2025年中期業績電話會上，李騰飛還透露今年零跑還會有多款新車上市或首發亮相，包括B系列的第三款車型將在今年9月的德國慕尼黑車展全球首發，並將於今年11月在國內上市。

　　與此同時，被李騰飛稱為零跑「十年集大成之作」的D系列首款車型，最快將會在今年10月首次公開亮相，明年一季度就會正式上市，而D系列還將會有MPV車型。

　　不過，李騰飛也承認，D系列車型在市場中將會面臨諸多競品的壓力。以MPV車型為例，目前自主品牌新能源MPV車型已經成為不可忽視的重要力量，騰勢D9、嵐圖夢想家、魏牌高山均是銷量榜前列的常客。而來自傳統合資車企陣營的廣汽豐田賽那、別克GL8等仍是MPV市場的常青樹，零跑爭奪MPV市場的前景仍有待市場檢驗。

　　就零跑下半年新品矩陣、定價策略等問題，時代財經向零跑方面發送了採訪，截至發稿前未獲回覆。

　　在電話會上，李騰飛還強調，零跑核心技術全域自研所帶來的成本控制能力，能帶來「品價比」更高的產品。

　　據零跑方面介紹，零跑目前已經實現65%整車成本自研自造，包括新能源整車架構、電子電氣架構、電池系統、電驅系統、輔助駕駛系統等。

　　「要實現精準的成本控制非常考驗汽車企業的綜合經營能力，比如能否具備完整的供應鏈體系、對核心技術的掌控以及零部件的製造水準。」艾睿鉑大中華區汽車諮詢業務合夥人章一超告訴時代財經。

　　當然，要實現持續性盈利，零跑恐怕不能僅瞄準國內市場，海外市場也被其視為「新藍海」。

　　官方數據顯示，今年上半年，零跑累計出口汽車數量達20375臺，在造車新勢力中排名第一位。而據乘聯會最新統計的中國新能源海外銷量數據顯示，零跑今年1月-7月累計出口24980輛，繼續排在第一位。

　　其他新勢力也緊隨其後。乘聯會數據顯示，今年前七個月，深藍和小鵬出口汽車銷量均超過2.1萬輛，奇瑞iCAR和極氪的出口銷量均超過7千輛。

　　零跑在海外市場的快速擴張，背後是與Stellantis集團的緊密合作。

　　今年4月，零跑汽車與Stellantis集團宣佈，雙方將基於Stellantis集團現有的位於馬來西亞吉打州的Gurun工廠，啓動馬來西亞本地化組裝項目。項目初始投資額為500萬歐元，並計劃於2025年底前啓動首款零跑車型C10的本地化生產。8月7日，首臺C10已經在當地完成裝配下線。

　　在今年6月13日香港首家門店的開業典禮上，朱江明談到零跑出海情況時表示：「我們出去（出海）時間是最晚的，2024年9月我們海外的首家門店纔開始開業，跟Stellantis集團合作以後，我們可以快速地（在第一年）開出300多家門店。」截至今年6月13日，零跑在全球範圍內已經開了1500家門店。

　　國元證券指出，在海外市場，零跑以輕資產模式，與Stellantis集團開展合作，高效推進全球化。通過藉助Stellantis集團在全球範圍內的廣泛的渠道、售後服務體系等商業資源，加速並擴張公司高技術含量和極具品價比的產品在全球的銷售。

　　不過，與在國內市場的高調相比，李騰飛表示，零跑不會提高今年海外市場的銷量目標，「零跑在短期內不會在海外市場追求高毛利，而是率先謀求快速打開市場局面，快速提升銷量，在海外市場站穩腳跟，有了這些基礎以後纔會追求在海外市場的利潤提升」。

（文章來源：時代財經）