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（來源：證券時報）

首次實現半年度淨利潤轉正，這就是零跑汽車最新交出的中報成績單。

8月18日，零跑汽車發佈2025年上半年的業績報告。上半年，零跑汽車實現淨利潤人民幣0.3億元，經調整淨利潤（非國際財務報告準則）爲3.3億元。這意味着，零跑汽車成爲第二家實現半年度盈利的新勢力車企。

放到整個新能源汽車市場來看，這迎合了2025年造車新勢力迎來“規模化盈利元年”的判斷。此前，小米汽車、小鵬汽車、蔚來汽車均明確了盈利“時間表”。

以小米爲例，8月19日披露的財報顯示，第二季度小米汽車業務經營虧損大幅收窄至3億元，預計下半年實現盈利。小米高管接受證券時報記者採訪時表示，小米不參與汽車價格戰，也不參與內卷，小米汽車重要任務是把產品交付出去，且公司有望在下半年實現單季或者單月的汽車新業務盈利。

“規模化盈利元年”開啓，對一衆車企意味深長。從產業競合格局來看，中國新能源汽車以增量貢獻引領全球變革。理想、零跑、小米、小鵬、蔚來集體邁向盈利拐點，現金儲備高，交付量激增。但這也同步意味着，一場圍繞技術、品牌、生態的終極競爭已拉開序幕。

這三大支點，對於零跑來說，都將具有挑戰性。尤其零跑汽車同步上調全年銷量目標，並計劃在明年挑戰100萬輛年銷量“激進戰略”背景下。

今年上半年，中國造車新勢力格局迎來劇烈重塑，曾經的“蔚小理”三強格局被打破。最新統計數據顯示，上半年銷量前三的新勢力車企，就包括零跑汽車。零跑在業內有個兩種叫法，“半價理想”到“車圈紅米”，降本增效、搶佔市佔率，一直是“低調”零跑的重要打法之一。

但這種打法的背後，一些負效應趨向顯現化。涉及質量問題的包括異響、車機卡頓等問題，在相關平臺不斷被爆出。其中既包括零跑C10曾被投訴解鎖後出現儀表和中控黑屏，也包括零跑 C11等車型還被爆出車機系統 OTA 升級緩慢等情況。

網絡平臺上，對於“零跑真的值得買嗎”的討論一直很多，其中既展示了零跑汽車以高性價比吸引消費者的優勢，也有對於其質量穩定性差、續航虛標、售後服務與智駕體驗參差不齊等問題的討論。

有汽車業內人士對此分析說，這種現象背後，既有零跑降本的誘因，也可能有出於成本控制而有某種程度妥協的考量，同時也折射出零跑一定的技術代差。對於車企來說，需要在低價走量的生存慣性與技術投入的長遠佈局之間找到平衡。

與小米汽車戰略類似，零跑汽車也在衝擊高端化。但這對於零跑而言絕非易事，至少需要邁過兩道坎。

一方面，一直以來，零跑汽車憑藉“低價高配”的策略在市場中佔據了一席之地，憑藉降本增效策略實現市場突圍，但與此同時，降本增效也導致零跑汽車的中低端車定位品牌形象，在消費市場中的定位容易留下刻板印象。

另一方面，零跑所發力的區間強敵環伺，既有部分品牌已經在30萬元以上市場站穩腳跟，也有蔚來等通過主品牌迭代或子品牌發力率先攻城略地。而在某些技術存在代差的背景下，零跑要想實現差異化突圍，無疑面臨巨大挑戰。

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