招商證券國際發表研報指，網易雲音樂上半年業績超預期，在線音樂服務收入達29.7億元，按年增長16%，符合預期，佔總收入的78%；毛利率按年提升1.4個百分點至36.4%，超出市場預期的34.1%；核心營業利潤按年增長35%至9.05億元，較市場預期高出40%。期末淨現金儲備爲124億元。 展望未來，該行預計，下半年在線音樂業務以17%的按年增速，有效對沖社交娛樂板塊的收入下滑，推動集團總收入實現5%的按年正增長。鑑於社交娛樂業務預期走弱，該行將2025、2026財年的營收預測下調4%至5%；但受益於成本管控帶來的利潤率改善，核心營業利潤預測分別上調25%、23%。基於分類加總估值法(SOTP)，該行對其目標價從208港元大幅上調至330港元，評級“增持”。