隨着澳大利亞市場的IPO（首次公開募股）非正式重啓，全國各地的基金經理紛紛振奮，但或許沒有人比Blake Henricks更興奮。

這位前麥格理（Macquarie）股票挑選專家、悉尼精品基金管理公司 Firetrail Investments 的聯合創始人，抓住了今年新上市潮的機會，將一些高知名度公司納入其 4.37億澳元的澳大利亞高信念基金（Australian High Conviction Fund）。

Henricks的基金通過押注部分ASX新上市公司，實現了跑贏市場的業績。

IPO市場回暖帶來投資機會

Henricks向《澳洲金融評論》表示：“經歷多年的‘冰封期’，IPO市場開始解凍了。這很棒，我們終於迎來新的上市企業，因爲一些最具現金流的工業公司被收購，所以需要更快的替換週期。”

Firetrail參與了備受期待的 Virgin Australia（維珍澳洲航空） 上市，受到其管理團隊、保守的盈利假設以及相較於競爭對手 Qantas（澳航） 的定價吸引。該股目前交易價格約爲 3.27澳元，較發行價 2.90澳元 高出12%。

基金已持有澳航股份超過十年，但Henricks樂於在同一投資組合中同時持有兩家公司，因爲澳大利亞航空業具有獨特性。

他表示：“我得承認，航空業是一個糟糕的行業，但澳洲國內市場有一些其他地方無法比擬的優勢。我不會說這是嚴格意義上的雙頭壟斷，但第三、第四大玩家一直難以盈利，沒有人能夠找到可持續的商業模式。”

IPO新股表現各異

Virgin澳航6月在ASX上市當天，Andrew Forrest支持的黃金生產商 Greatland Resources（格雷特蘭資源） 也在澳交所掛牌。Henricks早在去年9月就通過Greatland在英國上市的股份建立了頭寸，當時該公司收購了位於西澳Telfer金銅礦的股份，並計劃在ASX上市。

儘管Greatland上市初期表現良好，但由於該金礦下調了次年產量指引並預計成本上升，其股價已跌至IPO發行價 6.60澳元 下方近20%。

Henricks表示：“下調業績指導令人意外且令人失望，但我認爲市場反應過度。不過，公司現在需要努力恢復投資者信心。”

鎖定優質新興公司

Henricks最興奮的可能是 GemLife——專注50歲以上社區的開發商，其IPO在7月初上市。除Puljich家族外，Firetrail成爲公司最大支持者之一，持股約 5%。

Henricks喜歡GemLife是第二代家族企業，因此管理層有真金白銀的投入。公司採取垂直整合模式，從土地收購、建設開發到銷售和營銷全程控制。IPO後，GemLife股價表現良好，目前約比發行價 4.16澳元 高出3%。

Virgin、Greatland和GemLife都仍在這個集中投資組合中，該組合最多持有35家公司。基金在2025財年的回報率爲 17.5%，超過ASX 200累計指數的 13.8%。

儘管Greatland股價下跌，但基金在2026財年7月仍以 2.9% 的回報穩健開局，儘管對澳洲聯邦銀行（CBA）大幅低配，這也是基金最大的拖累。

Henricks表示：“作爲組合經理，你不希望整個組合只是押注一家大銀行，因爲如果判斷錯誤，痛苦太大。儘管我們低配CBA佔比較大，但並不主導組合收益。”

事實上，基金經理避免在單一板塊押注過大，而是通過多元化投資行業和風格來分散風險和提升回報。

精選個股亮點

• Life360：家庭安全應用，今年股價幾乎翻倍，主要受用戶增長推動。6月季度新增付費用戶 13.6萬，付費用戶總數達到 250萬。Henricks認爲市場低估了其廣告收入的增長潛力，預計2027年廣告收入可能超過 2億澳元，遠高於市場預期 6300萬澳元。
• Cochlear（科利耳）：Henricks視爲逆向投資機會，儘管過去一年公司三次下調盈利預期，股價下跌8%，但新推出的 Nexa助聽植入設備 被視爲行業突破性產品，可遠程調試，是首創技術。

• Santos（桑托斯）：基金長期持有，自2021年Oil Search併入Santos後繼續持股。Henricks認爲Santos擁有高質量長期資產，天然氣在能源轉型中至關重要。最近，該公司收到了來自阿布扎比國家石油公司（ADNOC）和凱雷私募股權的 364億澳元收購要約，Henricks對交易獲得澳洲外資審查委員會批准充滿信心，並認爲外資所有者可能在澳投資更多。

基金背景與投資理念

Henricks和Firetrail聯合創始人 Patrick Hodgens 共同管理高信念基金。兩人在2017年離開麥格理股票團隊創辦Firetrail，Pinnacle Investment Management支持他們成立獨立公司，2018年2月正式運營。

目前Firetrail管理資產總額 47億澳元，涵蓋小盤股、全球股票及新推出的 Alpha Plus長短倉基金。

Henricks原本想在1999年高中畢業後成爲數學老師，但最終選擇了金融行業。大學畢業後雖被多家大型投資機構拒絕，仍先後進入CBA及麥格理工作12年，直至Pinnacle邀請其獨立創業。

Henricks表示：“自從Pinnacle支持我們獨立創業以來，我們從未回頭。”