智通財經APP獲悉，美國銀行最新研報深度剖析了穩定幣在金融體系中的潛在變革力，指出這一數字資產雖面臨監管爭議，卻已在跨境交易、零售結算等領域展現出獨特優勢。研報明確，跨境個人對個人(P2P)支付是穩定幣最具顛覆性的應用場景——相較於傳統銀行系統，其結算效率與成本優勢顯著，或成爲新興市場資金流動的重要通道。

值得注意的是，Shopify允許商家接受USDC穩定幣的舉措已被視爲零售端滲透的標誌性事件，而近期UST代幣化債券在鏈上完成回購交易，更凸顯機構投資者對穩定幣結算功能的認可。

在市場需求層面，美銀測算未來12個月穩定幣對美國國債的潛在需求規模達250億至750億美元，但短期內不足以扭轉國債市場供需格局。

更值得關注的是其對貨幣市場基金(MMF)的衝擊：部分MMF客戶已明確表示將加速代幣化進程，通過鏈上系統提供實時利息支付以應對競爭壓力。以Circle(CRCL.US)發行的穩定幣爲例，Coinbase(COIN.US)平臺通過獎勵機制變相突破《金融創新法案》(GENIUS)對利息支付的禁令，折射出市場規避監管的創新路徑。

銀行業與零售業的態度呈現明顯分化。Citigroup首席執行官Jane Fraser直言，客戶對操作鏈上技術的準備不足是當前主要障礙，這反映出傳統金融機構對穩定幣的謹慎立場。

與之形成對比的是，亞馬遜(AMZN.US)、沃爾瑪(WMT.US)等零售巨頭憑藉龐大的供應鏈網絡，正探索通過激勵措施推動商家採用穩定幣結算，試圖構建閉環生態。這種矛盾恰恰印證了研報的核心觀點：穩定幣的推廣既需要技術基礎設施的完善，更依賴使用場景的精準對接。

監管層面，GENIUS法案的漏洞已成爲行業焦點。該法案雖禁止穩定幣發行方直接支付利息，但通過與交易所等渠道合作，實際獎勵機制仍可實現用戶收益。

美國銀行政策研究所(BPI)警告，若放任此類"代理利息"模式，可能導致銀行存款大規模流向鏈上系統，威脅信貸供給與經濟穩定。這一爭議凸顯出政策制定者在金融創新與風險管控間的平衡難題。

展望未來，美銀提出"鏈上金融資產交易"的長期願景：隨着公共區塊鏈互操作性提升及數字錢包普及，部分金融資產將實現全鏈上流轉，大幅減少法幣兌換需求。但這一轉型需數年時間及數百億美元基建投入，傳統金融機構與數字原生平臺將迎來同等機遇。

該研報特別強調，穩定幣與代幣化資產的發展將是漸進式革命，其最終形態或超出當前市場想象，但已明確指向一個更高效、包容的全球金融體系。