導語

　　8月中上旬，國際原油價格整體呈現出震盪下行走勢，市場觀望情緒持續濃厚，疊加國內柴油需求疲軟，因此貿易單位補貨意願低迷，消化庫存爲主，柴油庫容率整體降低。下旬來看，原油或寬幅震盪，消息面對國內市場難有實質提振，但需求端表現預期好轉，貿易單位補貨操作或有所增多。

　　據卓創資訊（301299）對沿海以及內江周邊30家社會貿易單位調研發現，截至2025年8月15日，國內成品油貿易單位柴油庫存佔庫容的比重在29.32%，較上月底下降0.47個百分點，同比降低0.59個百分點。

　　原油價格走勢低迷，業者對後市缺乏信心

　　8月中上旬，國際原油價格整體呈現震盪下行走勢。首先，歐佩克+決定將繼續增產，且增產幅度較大，促使原油價格偏弱波動；此外，美國和歐洲某國和談，油價進一步下跌。加之美國關稅政策存緩和餘地，而IEA報告下調石油需求預期，因此原油價格整體震盪下行，其中一度伴隨着持續下跌。受此影響，國內成品油零售限價調整在經歷一次擱淺後，新週期的原油變化率負值開局，且對應的成品油限價下調幅度較大，導致國內市場業者對後市信心不足，多消化庫存、剛需補貨。需求方面，8月份國內降雨高溫天氣依舊多發，戶外基建等工程開工率依舊偏低，下游客戶庫存消化緩慢。因此，本月中上旬國內獨立煉廠及主營銷售單位柴油出貨受阻嚴重，價格明顯下跌，貿易單位業者看空後市，進購稀少，導致柴油庫容率下降。

　　批發價格下跌明顯，批零價差再度拉大

　　價格方面，受原油價格走勢疲軟，均價環比下跌明顯，以及國內成品油需求低迷，市場購銷清淡的影響，本月上旬國內市場價格整體呈現明顯跌勢。此外，由於7月29日24時及8月12日24時國內成品油零售限價調整均遇擱淺，因此在批發價格下跌的情況下，本月汽、柴油批零價差再度拉大。其中，由於國內柴油需求在8月份仍處淡季，市場購銷更爲清淡，因此批發價格寬幅下跌，批零價差明顯擴大。

　　據卓創資訊數據統計，截至8月15日收盤，國內加油站銷售地煉柴油平均理論利潤爲1393元/噸，折算升價爲1.18元，較7月底上漲11.17%；銷售主營柴油理論利潤爲1224元/噸，折算升價爲1.04元，較7月底上漲15.80%。汽油方面，銷售地煉汽油理論利潤爲1799元/噸，折算升價爲1.33元/升，較7月底上漲6.20%；銷售主營汽油理論利潤爲1717元/噸，折算升價爲1.27元/升，較7月底上漲12.08%。批零價差回升，加油站爲吸引客流，近期優惠力度再次提升，民營加油站主流優惠幅度在0.5元/升，個別油站優惠幅度達到1.2元/升以上。

　　需求端存好轉預期，下旬柴油價格有望低位回漲

　　卓創資訊預計，下旬國際原油價格或整體呈現寬幅震盪行情，消息面對國內成品油市場難有明確指引。但是隨着國內高溫及降雨天氣減少，以及9月份秋收、部分海域休漁期結束等因素的提振，9月份國內柴油需求預期將有一定好轉。疊加目前國內柴油價格處在低位，且汽油與柴油之間的價差過高，因此預計8月下旬國內柴油價格有望低位回漲。貿易單位對後市信心有所增強，購進意願提升，8月底貿易單位柴油庫容率或將回升。