瑞銀研究報告指，小菜園(00999.HK) 上半年收入及淨利潤分別按年增長7%及36%，至27.14億及3.82億元人民幣(下同)，達到盈利預告中淨利潤預期的上限。淨利率按年擴張3個百分點，因毛利率提升2.7個百分點及勞動成本下降4個百分點，部分被廣告促銷支出增加、稅率上升及利息收入減少所抵消。公司宣派中期息21.19分人民幣，派息比率達65%。
報告提到，管理層強調聚焦產品價值及餐廳盈利能力，目標派息率達50%至60%。上半年同店銷售倒退7.2%，但5月起已轉正；期內開店步伐緩慢，店鋪數量僅淨增5間至672間，但管理層維持2025及26年底店鋪數量達800間及1,000間的目標，並表示7月起開店速度加快。
基於上半年業績強勁及成本管控成效，該行將2025至27年每股盈利預測上調9%至13%，目標價由13港元微升至14港元，維持“買入”評級。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。)
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