摩根士丹利發表研報指，香港銀行股第二季業績被香港銀行同業拆息(HIBOR)下跌及香港商業房地產信貸質素轉差主導，但由財富及市場收入增加抵銷盈利壓力。該行料下半年環境仍具挑戰性，HIBOR料只會在第四季復甦，信貸質素壓力持續；市場收入第三季開局強勁，盈利展望仍繼續依賴該部。該行預測香港銀行動力負面，國際銀行則穩固。 該行認為香港銀行估值已見盡，尤其是恒生銀行，中銀香港的股息則更具支持力，但相對同業估值令該行維持對兩股「減持」評級。該行保留對滙豐控股及渣打的偏好，估值不高，資本回報仍具支持力，結構性故事亦正面。