天風證券研報指出，小商品城25H1歸母淨利同增17%落於業績預告上限，關注新業務增長彈性。25H1市場經營收入23.79億元/yoy+5%，利潤總額18.48億元/yoy+3%。認為短期關注下半年六區新市場開業的增量貢獻，Q3Q4業績增速預期積極；長期看一帶一路出口需求景氣度持續及進口業務增量，預計租金水平維持個位數增長，CG平台及義支付等新業務滲透率提升。基於義烏出口需求高增及新業務加速拓展，該行上調25-27年盈利預測，預計25-27年歸母淨利為43/56/69億元（前值為39/51/65億元），對應PE為26/20/16倍，維持「買入」評級。