金吾財訊 | 國證國際發布雙登股份(06960)IPO點評報告，指公司是大數據及通信領域能源存儲業務的領先公司，專注於設計、研發、製造和銷售儲能電池及系統。根據招股書引述弗若斯特沙利文的數據，公司在2024年全球通信及數據中心儲能電池供應商中出貨量排名第一，市佔率達11%。公司優勢與機遇在於：全球領先的數據中心及通信基站儲能電池公司；強大的研發能力，打造安全性高、符合成本效益及性能優越的產品；出色的製造和運營能力；擁有對公司品牌充滿信任及忠誠的優質客戶羣；經驗豐富以及前瞻遠矚的管理團隊。 弱項與風險包括：儲能行業供需動態的潛在不利影響會大幅影響產品的價格及市場需求；可能無法從研發工作中獲得預期的收益；經營所在行業競爭激烈；面臨原材料價格波動的風險；由於原材料價格下降及電池市場價格下降趨勢，產品的平均售價可能面臨下行壓力。此次上市基石投資人為三水創投，由泰州市政府國資委最終控制，總投資金額2.2億港幣，大概佔發售股份的24.76%-28.47%。公司在數據中心領域的佈局增長快，行業未來發展空間大。公司2024年擁有總產能8.75GWh，其中鋰離子電池2.13GWh，鉛酸電池6.62GWh。公司鋰離子儲能電池和鉛酸儲能電池並行，有利於抓住不同電池的發展機遇。但是行業競爭激烈，可以從近期公司的財務數據中看出毛利率和淨利率有所下降，2024年歸母淨利率為7.8%，2025年截止5月底淨利率為6.7%。估值方面，根據2024年歸母淨利潤3.53億元，P/E為15.7x，估值不便宜。公司香港公開發售586萬股，佔比10%，最高至回撥15%，有機會上市當日股價較為波動。結合港股近期的抽新股熱度高企，該機構建議申購。IPO專用評級5.8分。