在政策護航下，生豬養殖行業正邁入高質量發展階段。梳理近年來出臺的有關生豬產業的政策，監管思路呈現出清晰的傾向性：一方面鼓勵生豬養殖業向高質量發展，引導生豬產能優化升級；另一方面則要求以民生爲導向，在穩產保供、平抑物價的同時，也要想方設法促進農民增收，帶動鄉村振興，實現共同富裕。

據智通財經觀察，一衆上市豬企中，德康農牧（02419）算得上是高度契合政策主張，在追求自身發展同時還能兼顧“聯農帶農”的養殖企業的典型。

該公司新近披露的中報成績表，便印證了這一點。根據德康農牧發佈的2025年中報，上半年公司實現收入116.95億元，同比增加了24.3%；生物資產公允價值調整前利潤約爲12.73億元，較上年同期的3.63億元勁增250.6%。分業務來看，生豬板塊是爲德康農牧貢獻增量的“主力軍”。報告期內，公司獨創的“二號家庭農場”模式表現依然搶眼，戶均代養費相較於去年上半年增加15.5%，PSY（母豬年產斷奶仔豬數）提升至27頭，養殖效率行業領先的同時，還讓更多農戶實實在在享受到了產業發展的紅利，堪稱是德康農牧統籌經濟效益與民生導向的“樣本”。

兌現成長敘事的德康路徑

通覽德康農牧的最新財報，數據上最突出的亮點莫過於公司的盈利指標迎來“質變”，公司公允價值調整前利潤的巨幅增長釋放出明確的價值信號，預示德康農牧的核心業務盈利彈性即將進入快速釋放階段。

值得一提的是，雖然受市場行情低迷，以及產能利用率仍處在爬坡階段等因素影響，上半年德康農牧的家禽板塊及屠宰食品板塊出現小幅虧損。但通盤來看，德康農牧的整體業績仍然亮眼，這正是作爲公司業績增長“核心引擎”的生豬板塊強勢兌現的結果。

數據顯示，報告期內德康農牧的生豬板塊實現收入98.79億元，同比增加32.6%。表面上看，該板塊的靚麗增長歸功於期內公司生豬銷售量價齊升，其中生豬銷量同比增加27.1%至511.74萬頭；商品豬售價同比增長3.5%至2032.7元/頭。不僅如此，橫向對比同業，德康農牧生豬板塊在完全成本、單頭利潤等關鍵指標上也領跑行業。

而往深了說，智通財經認爲德康農牧生豬板塊保持強勁增長節奏的深層邏輯主要有三：

首先是公司在國內生豬育種領域已晉升爲“第一梯隊”，通過自主培育優質種豬，德康農牧不僅提升了效率還讓成本得以有效下降。據瞭解，公司的核心育種羣在國家核心場評比中主要經濟指標多次排名第一。就拿自主研發的德康II配套系來說，該品種相比市場主流配套系DLY提前10天以上出欄，料比下降0.1以上，單頭肉豬可增收超100元。“全能”表現背後，正是因爲德康在育種端同時掌握了優質種源、育種技術、數據積累和全產業鏈配套優勢。

其次，公司的飼料營養技術精準且靈活，可實現較好的飼餵和生產效率。具體策略上，德康農牧實行差異化定製營養配方實現精準飼餵，針對不同品種、不同生產階段、不同生產目標營養需求，相應設計定製飼料營養配方，帶動效率提升。並且，公司掌握原料價值評估和價值採購技術、高效酶製劑技術、低蛋白日糧技術和低玉米、低豆粕日糧技術，既實現了飼料配方多元化，還有效壓降了成本，同時亦契合國家推進豆粕減量替代的主張。

最後，模式優勢對於德康農牧培育生豬板塊競爭優勢的重要性不容小覷。公司獨創的“二號家庭農場”創新性地採用母豬+仔豬代養模式，該模式擁有更輕資產的特徵，企業固定資產投入較少。並且結合最新的中報以及先前的數據來看，該模式下德康與農場主實現了互惠互利、深度綁定，農戶積極性更高，因此也帶動了整體生產效率的提升。

養殖業鏈式協同發展的德康樣本

靚麗的財報數據，其實並不足以呈現出德康農牧的全貌。作爲一家發展歷程中始終心繫農民的公司，德康在“聯農帶農”、實現鏈式協同發展上的決心，以及已取得的階段性成果很是值得重視。

比如，針對“行業產能過剩、養豬農戶增收不增利、環保和食品安全挑戰諸多”等行業痛點，德康農牧早在多年前就主動嘗試技術服務型商業模式，加大技術投入、服務投入。在筆者看來，德康之所以將“聯農帶農”置於優先級更高的位置，或許與刻在公司基因裏的企業底色有關，據悉德康農牧的董事長王德根畢業後便投身農村創業，深知農民的苦、農村的問題、農業的痛點。

早在十多年前，王德根便意識到了“會養母豬”是豬農的重要競爭力，爲了培養高質量的農民羣體，讓合作的農戶在行業裏有代表性、引領性，王德根覺得“有必要讓農戶掌握全套養母豬的方法”。尤其是在王德根奔赴海外考察，觀摩學習了歐洲先進的養殖產業鏈後，他更堅定了這一點。然而知易行難，傳統的自繁自養和“公司+農戶”的仔豬代養模式纔是當時市場主流，即便是在德康內部，推行“公司+農戶”的母豬+仔豬代養的“二號家庭農場”模式也是阻力重重，更不消說德康還需要讓農戶打心底裏認可公司的創新做法。不過就是本着“不難不做”的企業價值觀，這十年裏德康硬是蹚出了一條深具自身特色的發展路徑。

眼下，圍繞國家十分關切的三農問題，德康農牧在政策指引下，繼續充分發揮主觀能動性，努力貢獻德康經驗和力量。近年來，圍繞養殖業既有堵點、痛點、難點，政策打出了一系列組合拳。比如在前不久農業農村部召開的座談會上，相關領導便作出重要指示，要求加快建立現代生豬良種繁育體系，加強豬種遺傳資源開發利用，推進生豬種業自主創新；鼓勵大企業通過訂單養殖、託管代養等方式與中小場戶建立緊密聯繫的合作機制，帶動合作農戶共享產業發展紅利。

作爲行業第一家通過技術賦能幫助農民把母豬養好的企業，德康靈活地將產業中已有的政府支農政策、持續迭代的先進技術、規模集採形成的成本優勢等資源有機組合起來，搭建起了多方共贏的產業生態鏈。在“二號家庭農場”模式裏，農場主可以獲得來自政府、金融機構及德康的多重支持以建設家庭農場；同時，德康還向合作農場主提供培訓、養殖指導，“授人以漁”。更關鍵的是，該模式下農戶代養費也要明顯高於“一號家庭農場”，且目前還處於不斷增加過程中，由此看德康真正做到了幫助農戶增收。

總而言之，由投資視角來看，德康農牧當前的盈利指標變動趨勢預示其核心業務盈利彈性即將進入快速釋放階段，展望後市考慮到公司兼具技術、成本和模式創新優勢，成長確定性強，後續德康可以通過“龍頭帶中小”將已被驗證有效的方法論複製到德康的更多農場，從而實現規模和業績的有序增長。

而就社會價值而言，德康的“聯農帶農”創新模式則正爲其蹚出一條深具德康自身特色的鏈式協同發展路徑，窺斑見豹，從長遠看德康現階段的努力預計也會爲國家解決三農問題、儘早實現共同富裕持續貢獻積極作用。