隔夜無重大新驅動，市場聚焦俄烏局勢進展、OPEC+9月會議預期及美國勞工節後需求季節性拐點。美聯儲降息預期降溫與歐美貿易協議未引發市場顯著反應。

　　 WTI 與Brent近月合約反彈，成交量收縮伴隨空頭減倉，移倉換月主導短期技術性波動。期現結構維持Contango但斜率平緩，裂解價差持穩體現需求韌性，但未形成強多頭信號。

　　 OPEC+9月會議預計暫停增產，但滯後性增產及高基準配額下，實際供應壓力未減。俄烏地緣風險溢價部分修復，但未形成持續性供應中斷預期。

　　北半球夏季出行高峯臨近尾聲，美國煉廠秋檢將至，汽油消費拐點預計於9月初顯現。當前需求仍處峯值但對支撐力度邊際衰減。

　　全球原油及成品油庫存仍處中高位，近月合約移倉換月中遠月多頭增倉暗示市場對遠期結構偏向謹慎。

　　反彈主因技術性空頭回補及季節性支撐，缺乏基本面實質利好。Q4供需轉向寬鬆邏輯未改，上方空間受限。

　　逢高做空主力合約，關注OPEC會議結果與需求拐點確認後的做空時機；跨期策略可考慮空近月多遠月反套。

　　風險提示：OPEC+超預期減產、地緣衝突升級、宏觀避險情緒蔓延壓制風險資產。