里昂發表研報指，藥明合聯上半年收入及經調整淨利潤分別按年增長62%及50%，符合此前盈利預告。受美國市場強勁需求推動，期內總未完成訂單及新簽訂單分別按年增長58%及48%。管理層將2025年收入增長指引從35%上調至45%，主要來自強勁的ADC外包需求及穩健在手訂單。里昂對藥明合聯持有長期正面看法，重申“跑贏大市”評級，目標價從47.3港元上調至70.7港元，目前預測2025至2027年收入將分別增長45%、31%及27%。
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