據國家金融監督管理總局網站，日前，《商業銀行併購貸款管理辦法（徵求意見稿）》（簡稱《徵求意見稿》）發布並公開徵求意見。《徵求意見稿》指出，控制型併購貸款佔併購交易價款的比例不得高於70%，期限原則上不超過十年。

光大證券分析，近年來，隨着政策面持續強化「金融機構服務實體經濟轉型升級」的落地、實踐，商業銀行獲得了各種不同類型的「新業務」/新贏利點：

1）地方政府債務化解專項貸款：允許銀行通過展期、重組等方式參與債務化解，有望釋放約千億級不良資產處置空間；

2）科技企業「投貸聯動」試點擴容：試點銀行從12家擴至30家，帶動科技貸款餘額按年大增；

3）個人養老金賬戶管理費減免：推動賬戶開戶數突破8000萬戶，預計每年能為銀行帶來不菲的託管收入。

展望後市，高盛認為，併購貸款新規將顯著改善銀行資產端定價能力，尤其利好股份制銀行；摩根士丹利則關注區域性銀行在「併購+本地產業升級」組合中的差異化機會。

具體到A股市場，光大證券指出，近來險資機構持續加大對銀行股的配置，平安系在港股持續舉牌銀行股。wind統計，8月中旬，險資年內舉牌已超30次，主要集中在銀行等低估值、高股息、業績確定性強的行業。得益於此次《徵求意見稿》的推出，可關注在併購貸款區域市佔率領先，或具有負債成本優勢的銀行；以及在縣域經濟併購中能提供「特色服務」的區域銀行。