“接着奏樂接着舞”。A股市場繼續放量上漲，8月22日，滬指午後突破3800點。前一次見到3800點還是2015年8月20日，不少投資者喜大普奔唱《十年》。

“寒王”20CM漲停，市值超過52科創50漲最爲強勢，超8%創3年多新高，跟蹤指數的ETF加上溢價幾近漲停，滬深兩市全天成交額2.55萬億，連續8個交易日突破2萬億。

有業內人士表示，自去年“924”行情以來，市場情緒全面反轉，到2月DeepSeek啓動科技牛，隨後創新藥接力，熱點輪動，但是市場始終有賺錢效應。當滬指連續站上3700點、3800點，有業內人士喊出：全面牛市啓動。

牛市的成色尚需觀察，聰明的資金早已瘋狂湧入行業主題ETF，行業主題策略ETF正式迎來大年。

財聯社統計顯示，截至8月21日，國內ETF規模達4.85萬億，百億ETF數量達99只。在市場狂飆之下，ETF也將水漲船高，不出意外，22日更新規模後，百億ETF數量有望突破百隻大關。

今年百億ETF數量增加最多的當屬債券ETF、行業主題ETF，二者增長邏輯不同，但是共同託舉了中國ETF規模一舉超過日本，成爲亞太最大ETF市場。

百億ETF數量達99只，債券ETF達25只

市場籌碼結構改善，賺錢效應累積與資金流入形成正向循環，個人及機構投資者資金普遍淨流入，A股兩市成交額連續8個交易日突破2萬億元，交投活躍度較高；融資餘額近期快速上升，單日增長一度超過300億元，自6月底以來累計淨流入已超過3000億元。資金活躍性持續旺盛，在這一波資金湧入中，ETF規模增長最爲洶湧。

截至8月21日，華柏金融科技ETF、海富通上證可轉債ETF雙雙突破百億，全市場百億ETF數量達到99只。

從百億ETF增長種類來看，債券ETF無疑是今年最大的增量品種。截至當前，全市場39只債券ETF總規模超5400億元，年內淨流入3106.6億元淨流入，是規模增加最多的ETF品類。

可轉債受益於權益市場上漲，也迎來規模大增。繼博時可轉債ETF突破500億規模後，8月21日，海富通上證可轉債ETF規模正式突破100億元，標誌着產品正式邁入市場ETF“百億陣營”。其中，8月份以來，該ETF資金淨流入顯著，規模增加超24億元，最新規模達101.19億元。

從百億ETF數量佔比上，債券ETF同樣遙遙領先，39只債券ETF中，25只超百億，佔比高達6成。

當前低利率背景下，主動債券向被動債券產品搬家，政策支持之下，基準做市信用債ETF、科創債ETF陸續推出，迅速做大規模，多隻產品規模衝上百億甚至200億元，此外，海富通短融ETF、博時可轉債ETF均闖過500億元大關，最新規模爲573.43億元、530.91億元；富國政金債ETF一度突破500億元，當前略有回落爲469.57億元。

此外，超200億元規模債券ETF還有海富通城投債ETF、公司債ETF易方達、平安公司債ETF、鵬揚30年國債ETF、南方上證公司債ETF、華夏信用債ETF等。

行業主題策略ETF達22只

百億ETF陣營中的另一贏家是行業主題ETF，牛市行業輪動快，行業主題策略ETF迎來大年。

隨着華寶金融科技ETF突破百億，行業主題策略百億ETF數量已達22只。今年券商、金融科技等主題ETF獲得資金青睞，以華寶金融科技ETF爲例，較年初46.7億元的規模已經翻倍；而國泰證券ETF最新規模396.67億元，即將突破400億元。

先來看主題ETF，嘉實科創芯片ETF最新規模達到312.71億元，是主題ETF中唯一一隻超300億元的產品，華寶醫療ETF、華夏芯片ETF規模均超200億元。此外，易方達人工智能ETF、華夏機器人ETF、鵬華酒ETF、國泰軍工ETF等13只ETF規模超百億。

再看行業ETF，受益於券商板塊的提升，國泰證券ET即將突破400億元，華寶券商ETF、國聯安半導體ETF規模超200億元。

此外，策略ETF中，也有3只百億基金，華泰柏瑞紅利低波ETF最新規模爲210.19億元，該公司旗下另一隻紅利ETF緊隨其後，規模爲182.38億元；南方紅利低波50ETF規模也超過百億。

值得注意的是，跨境ETF規模也有不錯的增長，截至最新，百億跨境ETF達到20只。富國港股通互聯網ETF最新規模達708.91億元，華夏恒生科技ETF、易方達中概互聯網ETF以及華泰柏瑞恒生科技ETF規模均超過300億元。

不過，ETF資金流向分化，寬基ETF資金持續流出。有投資者調侃，寬基流出的資金已經足夠支撐科創板牛市的資金需求。

3800點之後，增量資金是否可期？

還能上車嗎？這是投資者對滬指3800點的靈魂拷問。當前機構對未來A股的增量資金較爲樂觀。

多家券商研報直言，居民存款搬家纔剛剛開始，未來將進一步向固收“+”等含權產品轉移。這一點也得到公募基金公司的認可。

景順長城投研團隊認爲，股市向好仍在繼續吸引更大體量資金流入。展望後市，需關注波動風險，但預計資金面積極變化或仍有望支撐市場。在情緒和資金的推動下，A股走出主升行情，成交量顯著放大，表明有增量資金入場。考慮到目前市場情緒有一定過熱，單日換手率一度上升至6%以上，需要關注資金獲利了結導致的波動。

上述團隊指出，基本面改善在未來1-2個季度也有望出現。而且考慮到年初以來科技敘事的積極變化，居民儲蓄存款高增長疊加“資產荒”的環境下，對於高回報資產有較強的配置需求，我們對市場維持相對積極的觀點。

“儘管上證指數持續創年內新高，但整體來看，市場情緒普遍樂觀，這種積極的氛圍很可能正爲那些仍處於低估區間的行業醞釀着更多的投資機會。”廣發基金投顧團隊表示。

有基金公司堅定看好國產半導體，消息面上，半導體大漲在於，DeepSeek官宣文章中提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的參數精度，並在置頂留言裏表示，UE8M0 FP8是針對即將發佈的下一代國產芯片設計。諾安基金權益事業部副總經理鄧心怡表示，近期半導體板塊持續獲主力資金加倉，國產半導體產業鏈加速趨勢明確，國產化進程指日可待，當前低位佈局性價比顯著，堅定看好中國科技未來。

富國基金港股通互聯網ETF基金經理田希蒙表示，隨着國產芯片產業鏈可能實現技術突破，國產芯片有望解決國產大模型算力瓶頸，可以期待下半年國產大模型在參數量上實現突破，預訓練大模型智力水平繼續提升，從而使得下游應用更加智能化，帶來人工智能相關收入增長。下半年最關注國內AI大模型和相關應用的發展，受益標的可能包括港股通互聯網。目前海外AI收入加速，主要在雲計算，廣告，垂類應用。國內對標公司爲阿里巴巴，騰訊，快手美圖，這些公司都是港股通互聯網成分股。

本文轉載自“財聯社”，智通財經編輯：劉家殷。