作者 | 趣解商業 趙梔

近日，珍酒李渡集團董事長吳向東因在社交媒體頻繁發表爭議性言論迅速走紅，成為行業關注焦點。在這場言論的背後，實則是珍酒新的營銷手段。該品牌在今年6月推出市場售價達888元的新品「大珍·珍酒」後，吳向東隨即啓動「萬商聯盟」招商計劃，打着「一瓶酒，一羣人，一個創富計劃」的旗號，試圖快速拓展經銷商網絡。

圖片來源：視頻號截圖

「萬商聯盟」被視作吳向東在行業承壓期尋求突圍的戰略級商業模式。該模式以公司全新大單品「大珍·珍酒」為核心載體，通過「全控價」模式（即統一價格管控）和「持續派息機制」深度綁定聯盟商利益，並承諾長期返利以杜絕竄貨行為。

從5月14日到如今大約100天時間裏，其圍繞這個計劃舉辦了50場「萬商聯盟創富論壇」。截至目前，已有超過2100家聯盟商簽約。

然而，這種營銷策略在業內的評價呈現兩極分化，部分人受其鼓動甚至不惜貸款參與，而另一部分人則質疑其模式的合規性。

有圈內人稱，「萬商聯盟」模式下，「30萬貨款+3萬保證金+獲贈公司股票」的招商政策，表面看門檻很低，讓利合作伙伴，實則隱藏多重風險。

第一，資金變相沉澱。加盟商需支付33萬元（30萬貨款+3萬保證金）換取股票，但需按「每人限購100箱」規則進貨，變相鎖定資金。

第二，酒價倒掛隱患。珍酒主力產品普遍存在終端售價腰斬（如珍十五標價899元，實際售價400元），若「大珍」無法穩住價格體系，庫存減值風險劇增。

第三，層級激勵嫌疑。以「購酒贈股+持續派息」吸引加盟，並鼓勵發展下線，且宣稱「參與商戶越多，股票價值越高」，被質疑為變相傳銷。

第四，股票市值縮水。小經銷商獲贈的股票通常有鎖定期，難以快速變現。如果股市下跌，這些股票有實際價值縮水風險。

第五，股票派息不理想。吳向東旗下兩家上市公司，珍酒李渡集團與華致酒行，這兩年淨利潤均大幅下滑，2024年華致酒行股息率僅0.5%（去年每股派息0.093元/8月21日收盤價18.26元），遠低於銀行存款利率。

至於珍酒李渡集團，上市以來零派息。 8月5日，珍酒李渡集團發布2025年上半年業績盈利預警公告。公告顯示，截至2025年1-6月，公司預期收入約為24億元至25.5億元人民幣，較截至2024年1-6月的約41.3億元，按年下降38.3%至41.9%；股東應占淨利潤預期下降23%至24%，經調整淨利潤（非國際財務報告準則計量）預期下降39%至40%。

圖片來源：公告

近幾年，公司營收增速更是急轉直下，淨利潤增速也出現負增長。2021-2024年，珍酒李渡集團營業收入按年增長分別為112.66%、14.79%、20.06%、0.52%；歸母淨利潤按年增長分別為98.47%、-0.23%、125.96%、-43.12%。

若「大珍·珍酒」銷售不及預期，眼下加盟的酒商，可能面臨「酒賣不掉、派息難兌現」的雙重損失。

網紅營銷固然可以製造短暫聲量，卻無法掩蓋企業基本面面臨的挑戰。當企業將過多精力傾注於製造喧囂，而忽視了產品品質與市場需求的真正契合，營銷聲量與實際價值的天平便會嚴重失衡。此時，受到損害的不僅是辛苦積累的品牌信譽，企業的長期價值也將在這場失衡中遭受深度拷問。在白酒行業激烈競爭與深度調整的當下，珍酒李渡集團若想真正實現破局，或許需要重新審視發展路徑，迴歸產品與市場的本質。