Investing.com - 高利率維持較長時間已經定義了近年來的市場領導格局，但通脹軟化跡象和就業數據已經改變了市場預期。

根據歐特克公司的數據，7月溫和的CPI數據，加上疲軟的就業報告以及對9月降息50個基點的呼聲，已經促使投資者預期"9月降息的可能性超過90%，並且預計年底前將有兩次以上的降息"。

最明顯的受益者是小型股公司，它們受到高借貸成本的不成比例打擊。小型企業即使是短期貸款仍在支付非常高的利率，凸顯了它們面臨的壓力。

"小型股通常支付高利率，而且相對於其規模而言負債較多，"由Michael Kantrowitz領導的策略師寫道，並補充說利息支出佔收益的很大一部分，使它們對利率變化高度敏感。

借貸成本的持續下降"將爲小型股領域帶來可喜的喘息機會"。

但這種敏感性不僅限於小型股。在所有規模和風格類別中，負債較高的股票仍然是最容易受影響的。

策略師指出，自2022年收益率飆升以來，"利息覆蓋率高的股票穩步跑贏大盤"，而高槓杆公司則表現落後。這種效應在小型股中最爲明顯，凸顯了它們對高利率的脆弱性以及收益率下降時可能的反彈。

爲了確定可能的贏家，歐特克公司篩選了與10年期美國國債收益率負相關性最高的股票。這份名單涵蓋了多個板塊，其中科技、非必需消費品和金融板塊佔比較大。

ServiceNow (NYSE:NOW)、DocuSign (NASDAQ:DOCU)、Okta (NASDAQ:OKTA)、歐特克公司 (NASDAQ:ADSK)和英偉達 (NASDAQ:NVDA)等公司出現在前50名中。

面向消費者的公司如亞馬遜 (NASDAQ:AMZN)、eBay (NASDAQ:EBAY)、奈飛 (NASDAQ:NFLX)和Chewy (NYSE:CHWY)也佔據顯著位置，金融公司包括PayPal (NASDAQ:PYPL)、貝萊德 (NYSE:BLK)和標普全球公司 (NYSE:SPGI)。

醫療保健和工業類股票也有出現。Amedisys (NASDAQ:AMED)、直覺外科公司 (NASDAQ:ISRG)和Tandem Diabetes Care (NASDAQ:TNDM)位列負相關性最高的公司，而Vicor (NASDAQ:VICR)、 Generac Holdings (NYSE:GNRC)和Proto Labs (NYSE:PRLB)則領先於工業板塊。

材料和房地產領域的代表包括紐蒙特礦業 (NYSE:NEM)、Sherwin-Williams (NYSE:SHW)和Digital Realty (NYSE:DLR) Trust。

反之亦然。能源和工業股票主導了與收益率正相關性最高的羣體，這意味着如果利率下降，它們可能表現不佳。

Marathon Petroleum (NYSE:MPC)、埃克森美孚 (NYSE:XOM)、雪佛龍 (NYSE:CVX)、 Valero Energy Corporation (NYSE:VLO)、斯倫貝謝 (NYSE:SLB)和ConocoPhillips (NYSE:COP)都是最容易受到收益率下降影響的公司。金融板塊如Principal Financial Group (NASDAQ:PFG)和Aflac (NYSE:AFL)也顯示出高度正相關性。

總體而言，該報告突顯了一個明顯的分化。對利率敏感的小型股和負債較重的公司將從貨幣政策轉變中獲益最多，而與收益率相關的板塊如能源和保險公司可能會失去優勢。

隨着市場現在已爲降息做好準備，投資者的佈局取決於他們認爲哪一方將定義下一階段的市場領導地位。

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