新加坡最大銀行 — 星展銀行（DBS）於 21 日宣佈，在以太坊（ETH）公有區塊鏈上發行代幣化的結構性債券。這類產品與加密資產掛鉤，將通過 ADDX、DigiFT 和 HydraX 等新加坡當地平台，面向合格投資者及機構投資者提供。

為機構投資者拓展渠道

首款產品是一種參與型債券，設計為在價格上漲時以現金結算，而在價格下跌時能在一定程度上減輕損失。藉此，投資者無需直接持有加密貨幣，就能獲得其價格波動的投資敞口。

發行單位為等值 1,000 美元的代幣化份額，相較於傳統通常需要至少 10 萬美元起投的結構性債券，大幅降低了投資門檻。

星展銀行的目標不僅限於其私人銀行客戶，而是希望通過代幣化的方式，向更廣泛的投資群體開放，為資本市場創造新的參與機會。

以太坊與金融業的發展趨勢

此次舉措反映了市場對數字化投資產品的強勁需求。根據星展銀行的數據，2025 年上半年客戶在加密資產掛鉤結構性債券上的交易額已超過 10 億美元，從第一季度到第二季度增長約 60%。

過去，星展銀行一直在新加坡金融管理局（MAS）主導的「Project Guardian」框架下，利用許可型區塊鏈進行試點。但這一次，銀行轉向了以太坊這一公有區塊鏈，可謂是一個戰略轉折點。

不過，代幣的訪問仍維持在許可制環境下，並非讓其在以太坊開放生態中自由流通，而是通過可控的方式提供。這顯示了星展銀行在合規與技術創新之間的平衡策略。

該行還計劃未來將與股票或信用掛鉤的其他結構性債券進行代幣化，這意味着以太坊作為金融基礎設施的應用有望進一步深化。